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券商并购稳步推进,沪深交易所降费
华泰证券·2024-12-30 13:10

行业投资评级 - 投资机会方面银行>证券>保险 [13][18] 核心观点 - 全国财政工作会议强调2025年实施更加积极的财政政策,持续用力、更加给力 [15][25] - 央行发布《中国金融稳定报告(2024)》,金融风险整体收敛可控,银行机构整体经营稳健 [16][27] - 证券行业并购重组稳步推进,沪深交易所明确2025年部分费用减免计划 [18][51] - 保险行业资产负债匹配是核心要素,看好资产负债表有韧性、成长性良好、利润弹性适度的公司 [13][18] 银行行业 - 银行指数上周上涨3.87%,大行、股份行、区域性银行分别上涨4.49%、3.79%、3.37% [24] - 银行板块PB(lf)估值0.66倍,2010年以来PB估值分位数为21.64% [24] - 推荐红利质优个股,如招行AH、成都、苏州、渝农 [10][14] - 美国银行业存款呈现流出态势,2024年12月11日-12月18日,美国所有商业银行存款流出297亿美元 [28] 证券行业 - 上周A股日均成交额1.38万亿元,融资余额保持1.87万亿左右 [13][18] - 证券行业并购稳步推进,国泰君安与海通证券合并事项获证监会受理,国联证券发股购买民生证券股份事项获证监会核准 [19][59] - 推荐低估值优质龙头中信H、银河H,具有并购预期、同一控制或地方国资券商 [10][45] 保险行业 - 保险行业资产负债匹配是核心要素,看好资产负债表有韧性、成长性良好、利润弹性适度的公司 [13][18] - 前11个月我国保险业原保费收入5.36万亿元,同比增长6.2% [85] - 建议配置优质龙头,如中国平安、中国太保、友邦保险、中国人保 [60] 重点公司动态 - 国联证券发股购买民生证券股份并募集配套资金获证监会核准 [72] - 浙商证券收购国都证券34.25%股权已完成登记过户 [72] - 成都银行触发"成银转债"有条件赎回条款,预计将补充资本弹药 [70] - 苏州银行大股东国发集团增持公司股份达1%,体现对其长期价值的高度认可 [70] 市场数据 - 上周A股日均成交额13,791亿元,周环比下滑9%,融资余额保持1.87万亿左右 [51][79] - 股票ETF份额、资产净值较前一周末增长,12/26分别为19,613亿份、29,413亿元 [54] - 上周银行指数上涨3.87%,浦发银行、工商银行、齐鲁银行涨幅居前 [76][98]