行业投资评级 - 医药生物行业投资评级为“强于大市”，维持评级 [30] 核心观点 - 上海市发布发展医学人工智能工作方案，AI在药物研发和临床诊疗方面具备良好开发前景 [14][31] - 迈瑞医疗与腾讯联合发布全球首个重症医疗大模型“启元重症大模型”，提升诊疗精准度与质量 [31][40] - 医药生物行业本周下跌1.91%，跑输沪深300指数3.27个百分点，在31个子行业中排名第23位 [16][35] 细分板块表现 - 血液制品板块涨幅最大，上涨0.37% [20][36] - 医疗设备板块下跌0.08%，医疗耗材板块下跌1.04%，体外诊断板块下跌1.22%，其他生物制品板块下跌1.56% [20] - 线下药店板块跌幅最大，下跌4.35%，医院板块下跌3.59%，医疗研发外包板块下跌3.5%，医药流通板块下跌3.05%，疫苗板块下跌2.69% [21][94] 推荐及受益标的 - 推荐标的：康缘药业、佐力药业、益丰药房、九州通、上海医药、太极集团、国际医学、新里程、美年健康、微电生理、迈普医学、迈瑞医疗、怡和嘉业、昌红科技、拱东医疗 [8] - 受益标的：心脉医疗、先健科技、归创通桥-B、康方生物、迪哲医药、云顶新耀、恒瑞医药、海思科、信达生物、亚盛医药、百济神州、天士力、以岭药业、方盛制药、老百姓、一心堂、大参林、健之佳、漱玉平民 [8] 选股思路 - 出海耗材如IVD、手套等，订单型驱动，业绩确定性高 [22] - ICL在DRG推动下外包渗透率提升，竞争格局改善 [22] - GLP-1原料药需求持续提升，国产龙头企业产能与订单加速爬坡 [22] - 血制品行业头部企业采浆增速预计保持较快增速 [22] 医疗设备板块 - 医疗设备板块市盈率（TTM）为33.62倍，处于历史分位点25.69%，估值上涨空间较大 [45] - 预计24Q4各省份逐步落地以旧换新政策，设备厂家四季度有望出现大量以旧换新订单 [45] - 推荐标的：迈瑞医疗，受益标的：开立医疗、聚光科技、新华医疗、山外山、澳华内镜、海泰新光、联影医疗、微创机器人、海尔生物 [70] 医疗耗材板块 - 医疗耗材板块下跌1.04%，建议关注高景气、集采促进、困境反转及PEG较低的中小市值企业 [24] - 推荐标的：英科医疗、怡和嘉业、微电生理、迈普医学、拱东医疗 [71] - 受益标的：心脉医疗、康拓医疗、奥精医疗、维力医疗、中红医疗 [71] 体外诊断板块 - 体外诊断板块市盈率（TTM）为25.69倍，处于历史分位点24.51%，估值上涨空间较大 [25] - 推荐标的：圣湘生物、英诺特，受益标的：九安医疗、万孚生物、奥泰生物、迈瑞医疗、新产业、安图生物、亚辉龙 [25][73] 血液制品板块 - 血液制品板块上涨0.37%，静丙需求持续向好，中长期成长空间大 [26] - 推荐标的：派林生物、华兰生物、上海莱士、博雅生物，受益标的：天坛生物、卫光生物 [26][50] 线下药店板块 - 线下药店板块下跌4.35%，行业出清提速，龙头药店客流量、利润率有望提升 [74] - 推荐标的：益丰药房，受益标的：老百姓、大参林、一心堂、健之佳 [28][52] 医疗服务板块 - 医院板块下跌3.59%，Q3医疗服务业绩同比增速较Q2略有放缓 [52] - 推荐标的：新里程、美年健康、国际医学，受益标的：固生堂、锦欣生殖、环球医疗 [76] 中药板块 - 中药板块下跌2.15%，2024Q3收入略有下滑，归母净利润下滑主要与规模效应下降、集采降价、原材料价格影响等因素有关 [77] - 推荐标的：佐力药业、康臣药业、康缘药业、太极集团、桂林三金，受益标的：天士力、以岭药业、方盛制药、贵州三力 [55] CXO板块 - 医疗研发外包板块下跌3.50%，生物安全法案对板块的压制因素解除 [56] - 受益标的：康龙化成、泰格医药、凯莱英、诺泰生物等 [80]