三季度对外经济部门体检报告:货物贸易顺差创新高,银行结售汇顺差驱动内资外流增多
中银证券·2025-01-03 14:28
经常项目 - 三季度经常项目顺差同比增长143%至1476亿美元,创历史次高,占GDP比重为3.2%[2] - 货物贸易顺差同比增长47%至2299亿美元,刷新单季历史记录,贡献了经常项目顺差同比增幅的85%[2] - 服务贸易逆差586亿美元,同比减少4%,其中旅行服务逆差同比增长18%至548亿美元[3] 资本项目 - 三季度资本项目逆差1750亿美元,同比增长69%,为2016年四季度以来新高[9] - 民间对外投资净流出1279亿美元,外来投资净流出376亿美元[9] - 对外证券投资净流出359亿美元,同比增加220亿美元[13] 外汇市场 - 三季度基础国际收支顺差1048亿美元,为2022年四季度以来新高[21] - 汇率和资产价格变动引起的正估值效应为1236亿美元,创历史新高[22] - 民间对外净负债3901亿美元,占GDP比重为2.1%,较2023年3月末减少5261亿美元[25] 投资与收益 - 对外投资收益逆差减少21%至323亿美元,年化对外投资收益率回落至2.4%[4] - 外来证券投资净流入240亿美元,为近四个季度以来新低[16] - 外来直接投资净流出83亿美元,较上年同期减少38亿美元[19]