行情综述&投资建议 - 本周A股全面下跌，沪深300指数跌5.17%，有色金属板块跌3.01%，神火股份、山金国际、云铝股份涨幅领先 [1][15] 铜行业 - 本周LME铜价下跌0.98%至8894美元/吨，沪铜价下跌1.58%至7.29万元/吨，全球铜库存增加0.27万吨至48.95万吨 [2][12] - 智利11月铜产量同比增长9.8%至48.85万吨，但面临矿石品位下降和新项目审批复杂等挑战 [2] - 2025年一季度现货铜精矿采购指导加工费定为25美元/吨，环比下降10美元/吨 [2] - 本周精铜杆开工率下滑至66.43%，铜线缆开工率下降至77.9%，主要受年末资金回笼和铜价下跌影响 [2] - 预计2025年全球铜矿增速将有所增长，但冶炼端投产预期下依然偏紧 [2] 铝行业 - 本周LME铝价下跌2.46%至2494美元/吨，沪铝价上涨0.23%至1.98万元/吨，全球铝库存减少1.29万吨至134.17万吨 [3][13] - 2024年12月国内电解铝产量同比增长4.13%，全年累计增长3.89% [3] - 本周铝下游开工率下降0.8个百分点至60.4%，预计后续需求将进一步走弱 [3] - 2025年国内电解铝供需缺口将显著扩大，建议关注中国铝业、天山铝业、云铝股份、神火股份等标的 [3] 黄金行业 - 本周COMEX黄金价格上涨0.61%至2652.7美元/盎司，主要受美债收益率大跌、地缘政治风险加剧和通胀预期提高影响 [4][14] - 预计2025年金价运行中枢为2600-2700美元/盎司，下半年有望冲击3000美元大关 [4] - 建议关注山东黄金、中金黄金、山金国际、湖南黄金等标的 [4] 公司公告 - 明泰铝业2024年12月铝板材带箔产量12.09万吨，全年累计145.13万吨 [66] - 铜陵有色控股子公司米拉多铜矿恢复双系列正常生产 [66] - 永茂泰已回购5456828股，支付3719.36万元 [66] - 神火股份增资安徽相邦复合材料有限公司，持股比例达35% [67] - 中金岭南拟转让中金科技16.12%股权 [67] 钢铁行业 - 本周螺纹钢价格下跌0.42%至3436元/吨，热轧价格下跌0.12%至3426元/吨 [65] - 冷轧/中厚板/螺纹吨钢成本滞后一个月毛利分别为-626/-745/-737元/吨 [65]