行业投资评级 - 医药生物行业评级为“强于大市”，未来6个月内行业整体回报预计高于市场基准指数5%以上 [8] 核心观点 - 第四代基因测序技术优势显著，赋能基因合成应用端加速发展，2030年市场规模有望超千亿级别 [4] - 基因测序技术经过四代更新迭代，第四代纳米孔测序技术成本优势显著，准确率已提高至99%以上 [4] - 国产龙头华大智造纳米孔测序仪器于2024年9月上市，有望成为主流测序产品 [4] - 康为世纪基于纳米孔测序的第四代基因技术研发成果已开始规模化应用，外延收购昊为泰延申渠道布局 [4] 行情回顾 - 2024年12月30日至2025年1月3日，中信医药指数下跌5.6%，跑输沪深300指数0.4个百分点 [3] - 2024年初至今，中信医药生物板块指数下跌15.7%，跑输沪深300指数25.7个百分点 [3] - 本周涨幅前五的个股为ST交昂（+46.4%）、奥翔药业（+15.5%）、鲁抗医药（+13.9%）、广济药业（+13.6%）、普利制药（+12.4%） [3] 第四代基因测序技术 - 第四代基因测序技术成本优势显著，准确率已提高至99%以上 [4] - 国产龙头华大智造纳米孔测序仪器于2024年9月上市，有望成为主流测序产品 [4] - 齐碳科技QPrenano-32于2024年4月获得二类医疗器械注册证书，开启四代测序临床端应用新征程 [4] - 纳米孔测序技术在对完整质粒进行测序时，展现出更快、更准、更便捷、成功率更高的显著优势 [4] 医药板块投资策略 - 创新药仍为医药最明确长期主线，国务院政策重点支持 [5] - 中药板块消费复苏预期+低库存周期，2025年上半年有望迎来情绪拐点叠加业绩兑现的上行机会 [5] - 医疗设备招标需求延后较多，2024年11月招投标数据好转，2025年将迎来明确复苏反弹 [5] 中长期配置思路 - 创新主线：看好有出海竞争力的创新Biopharma、有创新第二增长曲线的Pharma及创新药配套产业链CXO [5] - 复苏主线：医疗设备11月招投标情况回暖，品牌中药及消费医疗在调整后仍有复苏潜力 [5] - 政策主线：国家政策导向明确支持高分红企业，鼓励优质公司并购整合，重点关注国改&重组 [5] 建议关注组合 - 本周建议关注组合：恒瑞医药、华特达因、康为世纪、和铂医药、诺泰生物 [6] - 一月建议关注组合：恒瑞医药、联影医疗、奥赛康、华海药业、华特达因、康为世纪、和铂医药、中源协和 [6] 基因测序市场 - 基因测序应用广泛，2030年市场规模有望超千亿级别 [19] - 中国基因检测市场规模预计从2025年的487亿元增长至2030年的1536亿元，未来5年复合增速为25.8% [19] - 第四代基因测序技术成本优势显著，准确率已提高至99%以上 [19] 基因合成市场 - 基因合成市场规模加速发展，2022年全球基因合成市场规模达34.7亿元，中国基因合成市场容量达7.6亿元 [34] - 预计全球基因合成市场将以约17.4%的年均复合增长率增长，并于2028年达到91.1亿元 [34] - 纳米孔测序技术为质粒的序列验证提供了完美的解决方案，测序成功率高达99.9% [38][40] 康为世纪 - 康为世纪基于纳米孔测序的第四代基因技术研发成果已开始规模化应用 [4] - 康为世纪全质粒测序产品定价为50元/样本、1天交付，对比已有的一代测序更快、更准、更便捷经济 [41] - 康为世纪外延收购昊为泰生物科技，渠道优势有望赋能商业化落地 [42] 医药板块行情 - 2024年12月30日至2025年1月3日，中信医药指数下跌5.6%，跑输沪深300指数0.4个百分点 [3] - 2024年初至今，中信医药生物板块指数下跌15.7%，跑输沪深300指数25.7个百分点 [3] - 本周涨幅前五的个股为ST交昂（+46.4%）、奥翔药业（+15.5%）、鲁抗医药（+13.9%）、广济药业（+13.6%）、普利制药（+12.4%） [3]