核心观点 - 上周A股整体回调，红利资产跌幅较小，沪深300、创业板指分别下跌5.2%、8.6%，煤炭、石油石化、银行等行业相对抗跌 [4] - 海外方面，美国经济相对强势，美元指数升至109附近，刷新近25个月高点，COMEX黄金上涨0.9% [4] - 国内方面，12月制造业PMI为50.1%，连续三个月在扩张区间，需求指标延续改善，但通缩压力仍存 [4] - 央行再提择机降准降息，发改委明确"两新""两重"支持将加力扩围，2025年将对个人消费者购买数码产品给予补贴 [4] - 资本市场方面，SFISF互换便利迎多项新进展，股票回购增持再贷款支持范围扩大，新规降低了参与门槛 [4] - 建议关注结构性机会，包括以新质生产力和先进制造为代表的成长风格、政策支持的国企改革及资本市场并购重组相关机会 [4] 政策跟踪 - 国家发改委发布《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》，到2029年数据产业规模年均复合增长率超过15% [6] - 工业和信息化部等发布《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》，到2027年工业领域清洁低碳氢应用装备支撑和技术推广取得积极进展 [6] - 人力资源社会保障部等发布《实施弹性退休制度暂行办法》，自2025年1月1日起职工可自愿选择弹性提前退休 [6] - 中国结算对涉及SFISF的证券质押登记费实施减半收取的优惠措施 [6] - 中国证监会修改《证券发行与承销管理办法》，授权证券交易所制定分类配售的具体要求 [6] - 国务院办公厅发布《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，支持药品医疗器械研发创新 [6] - 交通运输部发布《交通运输标准提升行动方案》，推动基础设施数字化转型、支撑自动驾驶和车路协同发展 [6] - 中国人民银行2024年第四季度例会建议加大货币政策调控强度，择机降准降息 [6] 市场表现 - 上周A股主要宽基指数普遍下跌，上证综指、深证成指、创业板指分别下跌5.55%、7.16%、8.57% [7] - 全球主要市场指数表现分化，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别下跌0.5%、0.6%、1.0% [9] - 上周A股申万一级行业中，煤炭、石油石化、银行跌幅较小，分别下跌1.61%、2.43%、2.75% [14] - 上周A股中证红利指数下跌2.2%，富时中国A50指数下跌4.0%，中证2000指数下跌9.7% [15] - 上周A股日均成交额环比下降3.2%至1.3万亿元，股票型ETF全周净流入310.0亿元 [15] - 上周涨幅排名前三十的概念指数中，央企煤炭、煤炭开采精选、黄金珠宝等指数跌幅较浅 [19] 下周重点关注 - 国内将公布12月PPI、CPI数据 [22] - 美国将公布12月非农数据、失业率 [22] - 欧元区将公布11月PPI、12月CPI [22]