行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][5][6] 核心观点 - KFC 两年来首次提价，涨幅为 2%，有助于平衡毛利率，反映头部品牌竞争压力趋缓 [1] - 北京市延庆区启动国家级人工智能教育实验区实验校建设，首批 27 所学校入选，未来 2 至 3 年完成中小学人工智能科普教育普及 [1][16] - 酒店行业 RevPAR 同比-7.1%，ADR 同比-3.0%，OCC 同比-2.4pct，一线城市下滑相对较少，豪华酒店 RevPAR 同比+0.6% [2][17] - 高中阶段学科类营利性牌照数达 2374 个，环比-3 个，仍具备稀缺性；义务教育阶段非学科类营利性牌照数达 95310 个，环比+500 个 [3][17] - 老乡鸡递交港股上市招股书，截至 2024 年 9 月 30 日，拥有 1404 家门店，2024 年前三季度营收 46.78 亿元，同比增长 11.86% [3][24] - 学大教育拟回购 1.11.5 亿元，回购价格不超过 66.8 元/股，回购股份将用于股权激励或注销 [4][30] 行业数据跟踪 - 酒店行业供给量：15 间客房以上酒店数同比+7%，环比上周-0.06% [2][17] - 分城市线 RevPAR：一线-4.9%/新一线-7.1%/二线-7.5%/三线-8.0%/四线及以下-6.0% [2][17] - 分档次 RevPAR：经济型-8.4%/中档-12.2%/高档-5.9%/豪华+0.6% [2][17] - 义务教育阶段非学科类牌照发放顺利，广东环比+291 个，江苏环比+65 个 [3][17][18] 重点公司更新 - 老乡鸡 2024 年前三季度归母净利 3.67 亿元，同比增长 3.4% [3][24] - 学大教育回购资金来源为自有资金或自筹资金，已取得工商银行 1 亿元专项贷款支持 [4][30] - 锦江酒店收购麗枫、希岸、喆啡少数股权，预计增厚业绩约 1.46 亿元 [28] - 卓越教育集团计划未来三年派息比例逐年提升至 50%/60%/70% [29] 行情回顾 - 上两周（2024/12/232025/1/3）上证指数、深证成指、沪深 300、恒生指数、恒生科技指数分别-4.17%、-6.08%、-4.03%、-0.62%、-1.23% [5][31] - 社会服务板块上周涨幅在 30 个申万一级行业板块中位列第 32 [5][31] - 酒店 A 股、港股指数分别-2.33%、-0.67%，教育指数-3.82%，人力服务指数-4.26%，餐饮 A 股、港股指数分别-6.74%、-6.15%，旅游指数-8.12% [5][31] 投资建议 - 顺周期方向：重点关注酒店、餐饮、人服、职教中弹性公司 [6][15] - 景气延续：重点关注冰雪旅游持续、竞争格局向好的 OTA 平台，K12 教育板块，自然景区关注热点催化个股 [6][15] - 强红利属性：建议配置业绩增速稳健、股息率较高的百胜中国等 [6][15]