Trump 交易 2.0 版本渐起，关注 CES 展会热点&微信小店等 2025 年 01 月 06 日 ➢ 本期观点&投资建议：1）特朗普将再次正式入主白宫，且是年关阶段，新兴市场的交易相对"清淡"，海外中国 资产的交易略显被动。2）市场密切关注 CES 展会，展会期间热点有望带动相关中国资产，建议关注两个方向，一是参与 海外 AI 产业链的海外中国资产，营收占比以海外市场为主的供应商、平台等，我们建议关注涂鸦智能，市值和账面现金基 本相同，公司利润拐点在报表端已经体现，Iot 产品应用会逐步往 AI 应用产品重叠。二是港股的消费电子供应商等。3） 建议关注微信小店灰测"送礼物"功能，标志着微信电商的持续升级，也进一步打开了市场对腾讯微信货币化的预期。重 视本轮腾讯的估值提升周期，同时关注链条上相关参与方的机会，重点关注卖家的商品变现，比如东方甄选等。4）对于 海外中国消费资产，我们对品牌能力稳定（海底捞、达势股份等）或业务收入海外占比为主（特海国际、新秀丽等）的消 费品保持相对乐观。其他海外中国资产我们建议关注教培（新东方、卓越教育等）。5）我们持续看好资产交易平台，看 好 Robinhood、FUTU、 ...