行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1] 核心观点 - 美国金融条件指数在过去一个月内收紧48个基点 预计2025年经济增长动力将趋于中性 [2][3] - 全球除俄罗斯金融条件指数主要因短期利率收紧 [8] - 2025年越南经济增长预期上调 英国经济增长预期下调 [10] - 全球当前活动指标(CAI)在12月有所下降 但仍高于潜在水平 [16][17] - 美国12月CAI上升至+2.2% 英国CAI下降至-1.8% [14][15] 金融条件指数(FCI) - 美国金融条件指数在过去一周收紧7.9个基点 [33] - 欧元区金融条件指数在过去一周收紧1.4个基点 [36] - 土耳其金融条件指数在过去一周收紧53个基点 为各国中最大 [38] - 美国金融条件指数在过去一年收紧108个基点 为各国中最大 [40] 经济增长预测 - 2025年越南GDP增长预期上调1.5个百分点 英国下调0.75个百分点 [10] - 2024年美国GDP增长预期为2.2% 欧元区为0.6% [100] - 2025年全球GDP增长预期为3.0% 中国为5.5% [102] 通胀预测 - 2024年阿根廷核心通胀预期下调6.1个百分点 俄罗斯下调2.8个百分点 [90] - 2025年土耳其核心通胀预期上调1.9个百分点 阿根廷下调5.0个百分点 [92] 就业市场 - 美国就业-工人缺口自2019年12月以来扩大3个百分点 [25] - 英国就业-工人缺口自2019年12月以来扩大2个百分点 [75] 工资增长 - 美国工资追踪指标显示2024年工资增长率为5.0% [70] - 欧元区工资追踪指标显示2024年工资增长率为4.0% [70] 财政政策影响 - 俄罗斯财政政策对2025年GDP增长的推动作用为2.8个百分点 [81] - 美国财政政策对2025年GDP增长的推动作用为0.1个百分点 [84]