行业投资评级 - 强于大市（维持）[1] 核心观点 - 手机等数码产品购新补贴政策出炉，看好AI背景下换机周期[1][3] - AI处理的发展重心正在向手机、PC等终端载体转移，全球AI手机渗透率持续提升[6] - 2024年全球AI手机出货量预计达2.34亿台，2027年有望增长至8.27亿台，2023-2027年年复合增长率达100.7%[6] - 2024年中国AI手机出货量预计达0.4亿台，2027年有望增长至1.5亿台，占中国手机整体市场比例达51.9%，2023-2027年年复合增长率达96.8%[7] 政策与补贴 - 国家发展改革委、财政部发布关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知，实施手机等数码产品购新补贴[3] - 对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品（单件销售价格不超过6000元），按产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过500元[6] - 江苏省、贵州省、江西省等地也出台了地区性质的补贴，补贴幅度在10%-20%不等[6] 行业趋势 - 云端推理成本劣势凸显，通过云端搭配终端进行AI计算工作负载的分流，将带来成本、能耗、性能等优势[6] - 当前多款安卓旗舰智能手机已经实现70亿参数LLM的搭载，旗舰手机SoC将以AI计算能力作为当下主要升级方向[6] - 安卓厂商围绕AI影像、智能通话、智能搜索三大类常用功能已经提前布局AI应用，苹果拥有性能领先的自研A系列，同时IOS生态也为AI应用打下了更牢固的基础[9] 投资建议 - 建议关注立讯精密、歌尔股份、蓝思科技、领益智造、东山精密、鹏鼎控股、珠海冠宇、信维通信、统联精密等产业链公司[9]