汽车 2025 年 01 月 09 日 行业点评 以旧换新政策明朗，刺激效果将超过 2024 年 强于大市（维持） 行情走势图 乘用车：报废补贴覆盖的旧车范围较 2024 年增加 1000 万台左右。2025 年乘用车报废更新补贴政策将国四标准实施后首年的燃油乘用车纳入报 废补贴的旧车范围，据乘联会零售数据显示，国四标准实施首年的乘用车 零售销量达到 1409 万台，我们测算 2025 年符合乘用车报废补贴标准的 老旧乘用车保有量在 2500 万台左右，即：24 年符合报废更新补贴保有量 -24 年报废更新申请量+国四实施首年乘用车销量。（根据机动车上险数据 统计，截至 2023 年底，符合 24 年报废更新补贴政策的老旧乘用车保有量 约为 1454.5 万台，商务部数据统计 2024 年汽车报废更新超过 290 万台） 商用车：营运货车补贴范围相比 24 年扩大一倍以上，新能源公交补贴力 度加大以提振置换率。24 年商用车以旧换新政策效果弱于乘用。货车补贴 力度不变，补贴范围扩大至国四及以下排放标准柴油车（2024 年为国三 及以下），根据卡车之家数据，国四重卡保有量超过 80 万台（预计实际有 效保有量预 ...