证券研究报告·行业深度报告·商贸零售 商贸零售行业深度报告 市内免税店落地展望：城市梳理及规模测算 2025 年 01 月 08 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券分析师 吴劲草 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn 证券分析师 石旖瑄 执业证书：S0600522040001 shiyx@dwzq.com.cn 研究助理 王琳婧 执业证书：S0600123070017 wanglj@dwzq.com.cn 行业走势 -24% -18% -12% -6% 0% 6% 12% 18% 24% 30% 2024/1/8 2024/5/8 2024/9/6 2025/1/5 商贸零售 沪深300 相关研究 东吴证券研究所 1 / 13 | 图 | 1： | 市内免税店购物场景 5 | | --- | --- | --- | | 图 | 2： | 民航出境旅客量（单位：万人） 7 | | 图 | 3： | 邮轮出境旅客量（单位：万人） 7 | | 图 | 4： | 原有和转型市内免税店所在城市机场 2019 年出入境客流及占比 8 ...