观 研 究 通胀数据点评:CPI 同比小幅回落，PPI 同比持续 回升 宏 华福证券 2025 年 01 月 09 日 事件： 宏 观 点 2024 年 12 月份，CPI 同比小幅回落，PPI 同比持续回升。2024 年 12 月份， CPI 同比上涨 0.1%，涨幅较 11 月份有所放缓，不过与市场预期基本相符； 环比与上月持平，在连续两个月环比增速下滑后有所企稳。PPI 同比下降 2.3%，跌幅较前值继续收窄 0.2 个百分点，好于市场预期，环比下降 0.1%， 再次降至负区间。 具体分项来看，12 月份鲜菜分项价格环比下降 2.4%，跌幅大幅放缓，对 CPI 拖累显著减少。鲜果价格环比下降 1%，跌幅较 11 月份收窄 2 个百分 点。水产品价格环比上涨 0.1%，前值-1.3%。猪肉价格环比下降 2.1%，降 幅较 11 月份收窄 1.3 个百分点。12 月份蛋的价格环比上涨 0.2%，为 12 月 份价格涨幅最大的食品分项。 PPI 生产生活资料同比跌幅收窄，环比增速小幅回落。 生产资料方面，2024 年 12 月份同比下降 2.6%，跌幅较 11 月份收窄 0.3 个 百分点；环比与上月持平，前 ...