复杂金融产品的投资者利益保护研究 资本市场 Capital Market ——以境外结构化产品的发展经验为鉴 胡锡莎，吴昭翼，付治宽 摘 要 近年来，随着中国资本市场改革发展和基础制度不断健全，投资者的多样化和个性化投 资需求得到更好的满足，金融机构提供的金融产品日益丰富，有的金融产品呈现出一定的复杂化趋势。 复杂金融产品带来的信息不对称等问题，对投资者利益保护提出更高要求，这既关乎投资者的财富保 值增值，也关系到复杂金融产品市场能否行稳致远。本文介绍了境外金融机构通过发行结构化产品来 满足各类投资者资产配置需求的实践做法，梳理了境外监管机构对复杂金融产品投资者保护思路的演 变，重点阐述投资者适当性制度、全产品生命周期的产品治理机制、监管机构对产品的干预权力等举 措的做法。在中国特色现代化资本市场建设中，为更好地保护投资者利益，提高其参与资本市场的获 得感，本文建议，促进投资者依法合规参与结构化产品交易，加强适当性管理和销售行为管控，探索 结构化产品全过程风险管控机制。 关键词 投资者保护 结构化产品 适当性 产品治理 一、引言 近年来，我国资本市场稳步发展，制 度供给更加健全，现货、期货和衍生品市 场交易品 ...