宋晓桐，汤天任 | 持仓责任报告：境外期货市场持仓管理的新工具 持仓责任报告：境外期货市场持仓管理的 新工具 宋晓桐，汤天任 摘 要 持仓管理是期货市场风险管理的重要监管内容之一。境外期货市场经过几十年的发展， 已积累了包括持仓限额、每日报告和持仓责任报告在内的较为丰富的持仓管理制度，其中持仓责任报 告作为一类介于持仓限额和每日报告之间的柔性监管措施，对持仓管理发挥弹性作用。境内股指期货 市场起步相对较晚，目前形成了以持仓限额为主的持仓管理制度，近年来运行平稳，有效防范了持仓 过度集中的风险。随着市场的发展变化，投资者类型不断丰富、新型交易策略不断涌现，进一步探索 研究引入持仓责任报告，有助于提高股指期货市场持仓管理精细化水平，全面认识市场风险敞口、开 展持仓监控并在必要情况下及时采取措施平抑风险，促进市场平稳运行。 关键词 持仓管理 持仓责任报告 股指期货 境外期货市场在长期演进过程中，大 多形成了"交易所-会员，会员-客户"的 双层组织架构，境外期货交易所缺乏类似 境内期货交易所的统一开户制度，无法 穿透至单个投资者账户，因此设计了信息 报送制度，与持仓限额制度互相配合，共 同构成持仓管理体系。其中，信息 ...