轻工制造行业2025年度策略： 周期顺势，向新而行 证券分析师： 证券研究报告|行业投资策略 轻工制造 行业评级强于大市（维持评级） 2025年1月10日 李宏鹏 执业证书编号：S0210524050017 汪浚哲 执业证书编号：S0210524050024 李含稚 执业证书编号：S0210524060005 请务必阅读报告末页的重要声明 华福证券 华福证券 投资要点 2 华福证券 1.1 分行业2024年走势回顾 1.2 三季报回顾：外销好于内销，包装相对稳健 1.3 估值：轻工制造板块估值处于历史中等 二、2025年展望：消费复苏，周期向上 三、投资建议 四、风险因素 华福证券 华福证券 ➢ 2025年看好家居&造纸顺周期复苏，关注消费新势能、新型烟草、包装、出口。截止2024年12月31日，轻工制造（-6%）板块表现逊于沪深300（ +14.8%），其中造纸-0.6%、文娱用品-2%、家居用品-8.3%、包装-9.5%；出口链、包装、文娱用品领涨个股较多。业绩表现，前三季度外销好于 内销，包装相对稳健。估值方面，目前轻工制造板块估值处于历史中等，家居处于历史低位。展望2025年，在国内促消费政策加力支持 ...