证券研究报告 | 2025年01月13日 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 核心观点 行业研究·行业周报 电子 电子行业周报 优于大市 英伟达推出世界基础模型，GB300 有望引入超容稳压 看好三重周期共振下电子行业的估值扩张。过去一周上证下跌 1.34%，电子 上涨 1.86%，子行业中半导体上涨 3.34%，光学光电子下跌 2.03%。同期恒生 科技、费城半导体分别下跌 3.23%、2.44%，台湾资讯科技上涨 1.77%。我们 认为，当前时点，以半导体产业为代表的电子产业周期仍处在销量周期上行 的前期、企业盈利能力仍有改善空间；以语音交互为核心的 AI 端侧应用正 处在大规模商业化的临界点，创新催化频发；以增量资金共识为体现的半导 体指数投资规模仍有进一步增长潜力，权重标的配置型需求增加。因此，2025 年在"宏观政策周期、产业库存周期、AI 创新周期"共振上行的情况下，电 子行业有望迈入估值扩张大年。 英伟达推出全球首个世界基础模型，推动物理 AI 发展。英伟达 CEO 在 CES 2025 上发表开幕演讲，英伟达已创建 NVIDIA NIMS、NVIDIA NEMO 和一系列 开源蓝图以 ...