证券研究报告 | 2025年01月13日 家电行业周报（25 年第 2 周） 优于大市 2025 年以旧换新政策发布，石头推出仿生机械臂扫地机新品 本周研究跟踪与投资思考：中央正式发布 2025 年消费品以旧换新政策，家 电补贴品类扩容、空调次数上调、资金有望增加，预计将推动 2025 年家电 换新需求持续释放。12 月家电零售需求增长强劲，大家电及扫地机表现亮眼。 中央发布 2025 年消费品以旧换新政策，资金增加家电品类扩容。1 月 8 日， 国家发展改革委、财政部发布关于 2025 年加力扩围实施大规模设备更新和 消费品以旧换新政策的通知，提出要加力支持家电产品以旧换新。"继续支 持冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等 8 类 家电产品以旧换新，将微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等 4 类家电产品纳 入补贴范围。"补贴标准与 2024 年相同，为 15%-20%，空调补贴次数增加至 3 次。同时，资金总规模比去年有大幅增加，并明确补贴资金将向以旧换新 工作成效较好的地区适度倾斜，有望助推补贴政策的落地实施效果。 12 月家电零售加速回暖，大家电及扫地机增长强劲。在低基数和以旧换新政 ...