行业投资评级 - 行业评级为强于大市,维持评级 [4] 政策与市场表现 - 2025年汽车以旧换新政策落地,支持范围与补贴标准提升,2024年政策效果显著,全年汽车报废更新超过292万辆,置换更新超过370万辆,合计超662万辆,带动汽车销售额9200多亿元 [2][8] - 2024年9月以来加力政策效应发挥明显,9~11月汽车类零售额分别增长0.4%、3.7%和6.6%,实现由负转正 [2] - 2025年政策延续并加力提效,资金规模从2024年的1500亿翻倍至2025年的3000亿,直接向地方安排3000亿元超长期特别国债资金 [13] 行业需求与供给 - 政策端和供给端发力,行业需求有望回暖,板块行情或将逐步乐观 [3] - 2025年问界M8、小米YU7、比亚迪汉L、比亚迪唐L、小鹏G7、特斯拉Model Y焕新版、极氪007GT等重磅新车将接力上市 [3] - 智能化方面,蔚来乐道/极氪/智界/阿维塔等智能化新车型密集上市,有望促进智能化渗透率进一步提升 [3] 投资建议 - 重点看好奇瑞产业链,赛道维度看好轻量化、线控底盘、车灯、座舱 [3] - 推荐零部件公司:瑞鹄模具、拓普集团、伯特利、爱柯迪、华达科技、新泉股份、继峰股份、沪光股份、星宇股份、飞龙股份、松原股份等 [3] - 推荐整车公司:江淮汽车等 [3] - 推荐智能化公司:德赛西威等 [3] 市场表现 - 本周(2025/01/06~2025/01/10)A股汽车板块(申万一级行业)+1.31%,表现强于沪深300(-1.13%),在31个申万一级行业中排名第6位 [16] - 细分板块中,汽车零部件+3.01%、汽车服务-1.08%、摩托车及其他+0.09%、乘用车-1.47%、商用车+1.30% [16] - 本周汽车板块涨幅前五分别为肇民科技(+39.00%),骏创科技(+34.31%),双林股份(+29.43%),飞龙股份(+25.36%),北特科技(+23.67%) [17] 行业动态 - 立中集团获得客户项目定点通知,预计项目周期内销售额合计约1.87亿元 [28] - 拓普集团拟收购芜湖长鹏汽车零部件有限公司100%股权,交易金额不超过3.3亿元人民币 [29] - 继峰股份获得乘用车座椅总成项目定点,预计2026年4月和5月开始量产 [30] - 中通客车2024年累计销售汽车11409辆,累计同比增加51.49% [31] - 安凯客车2024年累计销售5837辆,累计同比增加34.87% [32] - 东风股份2024年累计销售新能源汽车30964辆,同比减少20.56% [33] - 赛力斯拟通过发行股份购买龙盛新能源100%股权,交易金额为816,395.20万元 [34] - 金龙汽车2024年累计销售汽车50104辆,累计同比增加19.07% [35] - 福田汽车2024年累计销售新能源汽车54057辆,累计同比增加34.98% [36] - 江淮汽车2024年累计销售新能源汽车31183辆,累计同比增加8.2% [38] 行业新闻 - 2024年挪威电动汽车市场份额高达88.9% [39] - 蜂巢能源将打造全新商用车电池品牌 [40] - 小鹏汽车与大众中国达成战略合作,将相互开放超快充网络 [41] - 一汽解放与宁德时代签约,助推商用车行业全面电动化 [42] - 极氪与高通深化合作,共同打造面向未来的智能座舱 [43] - 黑莓QNX宣布与微软达成合作,加速软件定义汽车的开发 [46] - 法雷奥与AWS合作,加速软件定义汽车的开发和测试 [47] - 吉利宣布未来三年战略目标,2025年新能源销量达到150万辆 [48] - 海螺集团与宁德时代签署战略合作协议,联合推进物流电动化等解决方案 [49] - 吉利今年内将推两款全新"超醇电混"产品 [50] - 奔驰高阶智驾2025年上线,已开启多城路测 [51] - 极氪将成为首个进入美国的中国汽车品牌 [53] - 2024年前11个月中国汽车出口584万辆,居世界首位 [54] - 英国超越德国成为欧洲最大电动汽车市场 [56] - 2024年汽车以旧换新中,新能源汽车比例超过60% [57] 行业上游原材料数据 - 橡胶指数本周上涨0.86% [60] - 沪铝指数本周上涨1.50% [60] - 纽约原油本周上涨3.38%,布伦特原油本周上涨4.04% [64] - 天然气本周上涨18.20% [63]
汽车行业周报:2025年汽车以旧换新政策落地,支持范围与补贴标准提升
天风证券·2025-01-14 10:20