宏观经济 - 美联储货币政策偏紧，流动性压力增加[2] - 国内央行暂停买入国债，利差扩大增加汇率压力[2] - 12月CPI同比上涨0.1%，PPI同比下降2.3%[3] 海外市场 - 美国12月Markit服务业PMI为56.8，创2022年3月以来新高[4] - 美国12月非农新增就业25.6万，失业率为4.1%[4] - 德国12月CPI同比2.6%，欧元区12月调和CPI同比2.4%[4] 市场策略 - 全球策略：买入美元，卖出美债[5] - 国内策略：战略性做陡收益率曲线[5] 风险因素 - 地缘冲突升级，欧美债务风险，日元升值风险[6]