行业投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 人形机器人行业产学研合作持续加码，有望助推技术成熟与应用落地[1] - 中国科大与启智共建具身智能实验室，富士康与优必选签订合作协议，推动人形机器人技术研发与应用落地[1][2][3] - 地方政府频频入局具身智能产业，地方政府链投资机会值得重视[14] 产学研合作 - 中国科大与启智（芜湖）智能机器人有限公司共建具身智能系统与控制联合实验室，聚焦人形机器人结构与核心部件研发、具身智能运控系统等关键技术难题，预计每年实际支付不低于1000万元资金用于研究[2][12] - 启智（芜湖）智能机器人有限公司系埃夫特间接控股子公司，聚焦智能机器人通用底座技术开发，并与华为建立合作关系[13] 企业合作 - 富士康与优必选签订框架协议，共同推进人形机器人在智能制造领域的应用，包括搬运、分拣、打胶、质量检查等场景，并计划建立“关灯工厂”和联合实验室[3][17][18] - 优必选工业人形机器人 Walker S1 已在富士康深圳龙华工厂开展实训，验证了物流场景中的应用可行性，并计划进入富士康河南郑州车厂实训[18] 地方政府支持 - 安徽省发布《安徽省人形机器人产业发展行动计划(2024—2027)》，明确打造合肥、芜湖两个人形机器人产业先导区，重点突破“智慧大脑”“敏捷小脑”“强健肢体”“智能感官”等关键共性技术[14] - 地方政府加速入局具身智能产业，北京、广东、浙江、上海、四川、安徽、山东等地政府牵头建立具身智能创新中心，推动地方产业化进程[14] 投资建议 - 看好三条人形机器人重要产业链： 1）T 链主线：推荐三花智控、拓普集团、绿的谐波、鸣志电器，建议关注北特科技、五洲新春、斯菱股份等[4][22] 2）华为链：推荐雷赛智能、赛力斯，建议关注埃夫特、兆威机电、中坚科技、拓斯达等[4][22] 3）多产业链共振：建议关注优必选、豪能股份、中大力德、柯力传感、安培龙等[4][22]