行业投资评级 - 通信行业评级为“领先大市-A”（维持）[1] 核心观点 - CES 展端侧 AI 百花齐放，AI 物联网是其中典型，GenAI 与 IoT 的深入融合推动 AIoT 向 GenAIoT 持续演进，高通推出 Qualcomm Aware 平台，支持物流、零售、能源等行业的智能网联终端 [18] - "AI+具身智能"成为 AI 应用的新风向，具身智能有望成为人工智能的下一个浪潮，宇树科技展示人形机器人 Unitree G1 和四足机器人 Go2，三星推出家用 AI 陪伴机器人 Ballie [19][20] - 中国品牌在 AI 领域逐渐发力，2025 年 CES 中国参展商数量达 1475 余家，占比超 30%，泰凌微、乐鑫科技、美格智能等企业推出多款 AI 芯片和终端产品 [21][22] 行业动向 - CES 展端侧 AI 百花齐放，AI 物联网是其中典型，高通推出 Qualcomm Aware 平台，支持物流、零售、能源等行业的智能网联终端 [18] - "AI+具身智能"成为 AI 应用的新风向，具身智能有望成为人工智能的下一个浪潮，宇树科技展示人形机器人 Unitree G1 和四足机器人 Go2，三星推出家用 AI 陪伴机器人 Ballie [19][20] - 中国品牌在 AI 领域逐渐发力，2025 年 CES 中国参展商数量达 1475 余家，占比超 30%，泰凌微、乐鑫科技、美格智能等企业推出多款 AI 芯片和终端产品 [21][22] 行情回顾 - 本周市场整体下跌，科创板指数涨 0.93%，深圳成指跌 1.02%，沪深 300 跌 1.13%，上证综指跌 1.34%，申万通信指数跌 1.48%，创业板指数跌 2.02% [23] - 细分板块中，周涨幅最高的前三板块为连接器（+9.41%）、液冷（+5.23%）、物联网（+4.43%）[23] - 个股涨幅前五为贝仕达克（+32.78%）、瑞可达（+17.98%）、高澜股份（+6.32%）、中兴通讯（+5.78%）、电连技术（+5.70%），跌幅前五为中际旭创（-8.03%）、新易盛（-6.67%）、亨通光电（-5.64%）、美格智能（-4.70%）、中国移动（-4.19%）[39] 海外动向 - AMD 与戴尔合作推出首批搭载 AMD Ryzen AI PRO 处理器的商用设备，包括笔记本电脑、台式机和工作站 [45] - 恩智浦半导体以 6.25 亿美元收购 TTTech Auto，整合 MotionWise 平台与 NXP CoreRide 平台，提升硬件与软件的集成能力 [45] - 美光科技在新加坡动工建设首个高带宽内存（HBM）先进封装工厂，计划投资约 70 亿美元，预计 2026 年投入运营 [45] 新闻公告 - 臻镭科技、盛路通信、初灵信息等公司发布股份回购公告，计划用于员工持股计划或股权激励 [47] - 凌云光完成对 JAI 公司 99.95%股权的收购，总交易对价为 1.025 亿欧元 [47] - TCL 科技控股子公司 TCL 华星光电以 26.15 亿元人民币受让乐金显示（中国）有限公司 20%股权 [48]