行业投资评级 - 行业评级: 看好(维持) [4] 核心观点 - 2025年房地产行业核心数据如销售面积和金额、新开工面积和竣工面积降幅收窄，趋于止跌 [1] - 2025年房地产重要政策如收储（现房和土地）以及拉动投资的城中村政策会逐步铺开执行 [1] - 政策执行第二年执行规模同比可能会有较明显增长 [1] - 2025年房企出现违约的可能性存在但风险可控 [2] - 2025年房地产行业基本面修复可能超预期，年内地产季节性销售变化叠加政策加码可能带来销售效果乐观 [3] - 2025年上半年房地产行业企稳的主要贡献在于稳定收入预期和增加就业机会 [5] - 2025年上半年重要会议中对房地产行业的表述会继续支持"大力发展城中村"的政策定位 [5] - 2025年小阳春期间新房销售价格结构性企稳或上涨，销售面积总量可能表现平平 [5] - 2025年上半年地产板块投资机会由2-4月重要会议积极表态和新房销售小阳春共同推动 [6] 投资建议 - 对城中村和收储相关标的可以给予更多关注 [6] - 消费+地产相关公司建议持续关注 [6] - 龙头优质企业绝对收益或好于相对收益，也可以适当配置 [6] 相关公司 - 城中村相关公司建议关注：城建发展、城投控股 [8] - 消费+地产公司建议关注：新城控股、龙湖集团、华润置地 [8] - 优质房企建议关注：华润置地、招商蛇口、保利发展、中国海外发展、滨江集团等 [8]