行业投资评级 - 公用事业行业投资评级为“看好”，与上次评级一致 [2] 核心观点 - 电力板块有望迎来盈利改善和价值重估，煤电顶峰价值凸显，电价趋势有望稳中小幅上涨 [93] - 天然气行业随着上游气价回落和消费量恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增 [93] 市场表现 - 截至1月17日，公用事业板块上涨1.4%，表现劣于大盘，沪深300上涨2.1% [10] - 电力板块上涨1.29%，燃气板块上涨2.13% [12] - 电力板块主要公司涨跌幅前三名为龙源电力(4.79%)、晋控电力(3.85%)、浙江新能(3.23%) [15] 电力行业数据 - 动力煤价格：秦皇岛港动力煤(Q5500)市场价760元/吨，周环比下跌7元/吨 [21] - 动力煤库存：秦皇岛港煤炭库存665万吨，周环比下降17万吨 [27] - 内陆17省电厂日耗为399.9万吨，周环比下降7.17% [30] - 三峡出库流量7700立方米/秒，同比上升12.74%，周环比上升10.95% [48] - 广东电力日前现货市场周度均价334.15元/MWh，周环比上升11.91% [49] 天然气行业数据 - 上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为4465元/吨，同比下降6.69%，环比上升0.16% [51] - 欧盟天然气供应量53.6亿方，同比下降15.0%，周环比下降3.6% [59] - 2024年11月，国内天然气表观消费量348.60亿方，同比下降0.3% [73] - 2024年12月，国内天然气产量218.00亿方，同比上升4.5% [74] 行业新闻 - 四川构建煤电价格机制，2025年政府授权合约价格为0.4392元/千瓦时 [83] - 2024年我国天然气进口量增长9.9% [85] 投资建议 - 电力板块建议关注全国性煤电龙头如国电电力、华能国际、华电国际等 [93] - 天然气板块建议关注新奥股份、广汇能源等 [93]