行业投资评级 - 报告对传媒行业给予推荐评级，认为文化传媒行业的发展伴随内容与新媒介融合以及新世代用户需求的共振，精神内容需求不断提升，助力中国文化强国的实现 [1][46] 核心观点 - 2025年开年，政策端国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》，繁荣文化获自上而下政策护航 [5] - 企业端，字节跳动旗下的豆包及Lemon8持续成绩优异，小红书在美国快速获追捧，中国基于深厚文化底色锻造IP内核，叠加富媒体，推动数字出版、文化创新、沉浸式体验、文旅融合等多领域快速发展 [5] - 富媒体+IP繁荣文化发展可期，富媒体技术推动融媒体发展，AI技术赋能IP新表达，提升IP市场价值和用户粘性 [16] - 2025年春节档已定档6部影片，包括《封神第二部：战火西岐》《熊出没·重启未来》等，政策端推动电影市场消费活力 [17][18] - 游戏行业进展显著，2024年12月中国手游发行商全球收入榜中，腾讯、点点互动、网易等位列前五，末日题材手游《Whiteout Survival》表现突出 [19] 行业表现 - 传媒行业（申万）1个月、3个月、12个月的表现分别为-11.6%、7.0%、9.7%，同期沪深300指数表现分别为-2.8%、0.6%、18.1% [3] - 2025年1月13日至1月17日，传媒子行业中互联网营销指数涨幅较大，迪士尼指数涨幅较小 [14] 重点推荐个股 - 万达电影：头部电影院线内容企业，受益内容β回暖，2025年春节档可关注《唐探1900》 [6] - 横店影视：2025年春节档影片有《射雕英雄传：侠之大者》及《熊出没·重启未来》 [6] - 芒果超媒：融媒体头部企业，与抖音、华为合作良好，自研"芒果大模型"通过备案审核 [49] - 奥飞娱乐：践行AI+IP战略，推出AI+IP喜羊羊毛绒玩具，围绕IP进行全产业开发 [49] - 风语筑：与圆明园合作推出《梦回圆明园》VR大空间体验，受益富媒体经济和首发经济 [49] - 蓝色光标：数字营销头部企业，与小红书、智谱合作，深化视频生成与智能体应用 [49] - 浙文互联：在小红书平台建立新营销生态，推出AI程序化广告应用工具"派智" [49] - 中信出版：2025年一季度发售《黑神话：悟空》衍生出版物《影神图》，积极发展电商矩阵 [49] - 新经典：自有IP商业价值提升，推出新漫画形象"章鱼两丸子"，开发文创衍生品 [49] - 光线传媒：动画电影《哪吒之魔童闹海》定档春节档 [49] - 华策影视：剧集《国色芳华》持续热播，储备如《我们的河山》《势在必行》等 [49] 游戏行业动态 - 2024年12月中国手游发行商全球收入榜中，腾讯、点点互动、网易、米哈游、叠纸网络位列前五 [19] - 末日题材生存策略手游《Whiteout Survival》12月全球收入再创新高，海外收入占比88% [25] - 米哈游旗下《崩坏：星穹铁道》《原神》《绝区零》收入全线增长，推动米哈游全球收入大幅提升77% [25] - 叠纸网络凭借《恋与深空》和新游《无限暖暖》表现突出，12月全球收入环比增长75% [19] 影视行业动态 - 2025年春节档已定档6部影片，包括《封神第二部：战火西岐》《熊出没·重启未来》等 [17] - 电影《哪吒之魔童闹海》发布"魔童与百妖"版海报，定档春节档 [28] - 电影《射雕英雄传：侠之大者》释出IMAX、CINITY、杜比、中国巨幕四张制式海报，定档春节档 [28] 综艺节目市场 - 周度全网热度榜靠前的综艺有《一路繁花》《现在就出发 第2季》《奔跑吧·茶马古道篇》 [35] 游戏市场表现 - 页游方面，《植物大战僵尸OL》和《梦幻西游手游网页版》为最热门游戏 [37] - 手游方面，免费榜排名前三为《燕云十六声》《光之守望》《神魔大陆》，畅销榜排名前三为《王者荣耀》《金铲铲之战》《地下城与勇士:起源》 [38]