核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示当前市场情绪综合评分为39分，处于“较冷”状态，市场波动较小，投资者观望情绪浓厚，建议谨慎操作，关注基本面良好的股票，避免追高；近期市场在情绪好转及政策支持下逐渐上涨，情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [5][10][22] 热点主题追踪 人工智能主题 - OpenAI以65亿美元全股收购AI硬件初创公司io，计划2026年底前发货1亿台AI“伴侣”设备，相关标的为荣信文化(301231)、汤姆猫(300459) [6] 低碳主题 - 国常会审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025—2027年）》，推进制造业绿色低碳发展，相关标的为德恩精工(300780)、安泰科技(000969) [6] 核电主题 - 特朗普加快美国核电审批与建设，美国核能复兴或成全球政策范本，凸显天然铀中长期供需紧张、价格中枢上移预期，相关标的为融发核电（002366）、大西洋（600558） [6] 资金流向情况 主力资金 - 前一交易日净流入前十的股票有雪人股份（002639.SZ）、供销大集（000564.SZ）等；净流出前十的股票有比亚迪（002594.SZ）、中国长城（000066.SZ）等 [11][13] - 前一日净流入前十的行业有SW环保、SW纺织服饰等；净流出前十的行业有SW传媒、SW有色金属等 [17][18] 融资资金 - 前一交易日净买入前十的股票有比亚迪（002594.SZ）、胜宏科技（300476.SZ）等；前一日净买入前十的行业有SW基础化工、SW机械设备等 [13][20] 融券资金 - 前一交易日净卖出前十的股票有南京银行（601009.SH）、岩山科技（002195.SZ）等；前一日净卖出前十的行业数据未详细呈现 [14] 市场情绪指标说明 - 华鑫市场情绪温度指标从指数涨跌幅、成交量等6大维度搭建，属于摆荡指标，适用于区间震荡行情，指标长时间维持在80附近及以上或20附近及以下需重新判断适用性；市场情绪综合评分分为过冷（0 - 19）、较冷（20 - 39）、中性（40 - 59）、较热（60 - 79）及过热（80 - 100） [23] 投资策略建议 - 不同市场情绪对应不同投资策略，过冷时找价值投资机会但注意风险控制；较冷时谨慎操作，关注基本面良好股票，避免追高；中性时根据个股和市场信息投资，保持灵活性；较热时适度增加投资，警惕市场过热风险；过热时考虑适时减仓，避免在市场高点买入，关注市场泡沫风险 [22]

2025 年 05 月 29 日 以 IP 为支点撬动拼搭角色潮玩市场 关注女性用 户群体拓展 买入(首次) 投资要点 | 分析师：朱珠 | S1050521110001 | | --- | --- | | zhuzhu@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | | | 当前股价（港元） | 147.80 | | --- | --- | | 总市值（亿港元） | 368.4 | | 总股本（百万股） | 249.3 | | 流通股本（百万股） | 249.3 | | 52 周价格范围（港元） | 73.5-166.2 | | 日均成交额（百万港元） | 136.0 | 市场表现 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 布鲁可 恒生指数 资料来源：Wind，华鑫证券研究 —布鲁可（0325.HK）公司动态研究报告 ▌ 乐高助力市场科普 布鲁可低成本建立产品认知 近百岁的乐高珠玉在前，较好的科普了积木的商业模式，乐 高历经二战、经济危机后的大萧条、经历了疫情，经历从 PC 时代到移动互联网下游戏对其市场的分流，乐高通过组织调 整将其从生产型组织转为创造型组织，位行业探索出了相对 成熟的商 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [10] 报告的核心观点 - 乐高科普了积木商业模式，利于布鲁可低成本建立品牌认知；布鲁可通过授权IP与自有IP双轮驱动、打造社区模式等差异打法取得优势；新品供给增加和女性用户拓展将推动主业增长；预测公司未来收入和利润增长，首次覆盖给予“买入”评级 [5][6][7][10] 各部分总结 乐高助力市场科普 - 乐高科普积木商业模式，探索出成熟模式，利于布鲁可低成本建立品牌认知 [5] 布鲁可差异打法 - 通过奥特曼IP授权带动业务，打造BFC社区模式增加粉丝粘性和创新；授权IP与自有IP双轮驱动，2024年奥特曼IP收入10.96亿元、变形金刚4.54亿元，截止2024年底签约50个IP、有682个SKU产品组合；实行“三全战略”，2025年关注女性向产品供给 [6] 2025年新品表现 - 拼搭角色类玩具销量从2023年3650万件增至2024年1.35亿件，2026年后产能释放新品供给充沛；2025年5月奥特名鉴传奇版诺亚奥特曼拼接积木第二批售4万件、单价169元，官网旗舰店布鲁可英雄无限哪吒潮玩机甲售2万件、单价49元；5月30日发售新品，2025年将推出800个SKU，聚焦拼搭角色类玩具 [7] 盈利预测 - 预测2025 - 2027年收入分别为39.6、55.9、72.8亿元，归母净利润分别为11.01、15.08、20.41亿元，EPS分别为4.42、6.05、8.19元，当前股价对应PE分别为28.34、20.69、15.28倍；2028年全球及中国角色类玩具市场规模有望达5407、911亿元 [10] 财务数据 - 2024 - 2027年主营收入增长率分别为155.6%、76.8%、41.1%、30.3%，归母净利润增长率2026 - 2027年分别为37.0%、35.4%；2024 - 2027年毛利率分别为52.6%、52.5%、48.1%、45.6%，净利率分别为 - 17.9%、27.8%、27.0%、28.0%等 [12][13]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [2] 报告的核心观点 - 2025年第一季度Alphabet盈利能力强劲、多元业务增长动能足 随着Gemini 2.5模型集成及Android XR智能眼镜生态构建 预计其在全球AI基础模型、算力平台与智能硬件融合创新中领先 建议关注其在生成式AI商业化、云服务智能化、可穿戴终端场景落地方面的推进 [10] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2025年4月24日Alphabet发布2025年Q1财报 总营收902亿美元 同比+12%（固定汇率口径+14%） 净利润同比+46%至345亿美元 摊薄每股收益为2.81美元 同比大幅增长49% [4] 投资要点 - 主营业务方面 2025年第一季度Alphabet净利润345亿美元 同比增长46% 每股收益2.81美元 同比增长49% 资本支出172亿美元用于技术基础设施投资 总营收902.34亿美元 同比增长12% 按固定汇率计算增长14% 广告业务是主要收入来源 广告总收入669亿美元 Google搜索与其他广告收入507亿美元 同比增长10% YouTube广告收入89亿美元 同比增长10% Google Cloud收入123亿美元 同比增长28% 运营利润22亿美元 运营利润率从9.4%提升至17.8% [5] - 技术突破方面 2025年3月Google推出Gemini 2.5 Pro模型 具备多模态处理和增强推理能力 在多个基准测试中表现优异 支持多形式输入 具备长上下文处理能力 还推出Gemini 2.5 Flash模型 适用于结构化工作流程 模型发布后Google AI Studio及Gemini API活跃用户数当月激增超80% 超400万开发者使用Gemini系列模型开发 模型全面嵌入Google 15款核心产品 覆盖用户超5亿 在Search中的AI Overview覆盖10亿人群 提升用户复访率 推动搜索广告商业化 [6][8] - 战略合作方面 2025年5月Google I/O开发者大会上 Google宣布与三星、Gentle Monster、Warby Parker合作开发基于Android XR平台的智能眼镜 三星开发参考硬件平台 提供标准化硬件解决方案 Gentle Monster打造时尚与功能兼具的产品吸引年轻消费者 Warby Parker开发适合日常佩戴的产品 智能眼镜集成Gemini AI助手 具备拍照、导航、实时翻译等功能 提供全天候AI辅助体验 [9] 重点关注公司及盈利预测 - 微软2025年5月28日股价460.69美元 2024A、2025E、2026E的EPS分别为11.86、13.48、15.52美元 PE分别为38.84、34.18、29.68 投资评级为买入 [12] - 谷歌2025年5月28日股价173.98美元 2024A、2025E、2026E的EPS分别为8.13、9.35、10.18美元 PE分别为21.40、18.61、17.09 投资评级为买入 [13]

报告行业投资评级 - 推荐(维持) [1] 报告的核心观点 - 微软2025财年第三财季财报表现良好，总营收700.66亿美元同比增长13%，净利润258.24亿美元同比增长18%，各核心业务呈现结构性增长，AI转型成效显著，Copilot商业化提速，建议关注AI和计算机领域进一步布局 [3][4][8] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 生产力业务AI转型成效显著，Copilot商业化提速，当季生产力与业务板块营收299.4亿美元同比增长10%，占比42.73%，Copilot付费用户渗透率达35%，推动企业用户ARPU提升9%，Microsoft 365商业订阅增长12%，应用场景扩展 [3] - 核心财务指标全线增长，市值重返3万亿，2025财年第三财季营收700.66亿美元同比增长13%超预期，净利润258.24亿美元同比增长18%，预计第四财季营收731.5 - 742.5亿美元超预期，财报发布后股价单日大涨7.63%，市值回升至3.16万亿美元 [4] - 核心业务结构性增长：AI云算力领航、生产力工具革新与游戏订阅生态共振 [4] 各部门情况 - 智能云部门：AI算力需求驱动Azure高增长，自研芯片构筑长期成本优势，营收268亿美元同比增长21%，Azure及其他云服务收入同比大增33%，AI算力需求推动季度处理量超100万亿个AI token，自研AI芯片Maia100已部署，预计2026年自研芯片占比达50% [5] - 生产力与业务部门：Copilot渗透率突破临界点，垂直行业解决方案加速落地，营收299.4亿美元同比增长10%，Microsoft365商业订阅数量、Teams日活用户数量均增长，医疗云解决方案收入增长58%，金融行业解决方案覆盖全球80%的前20大银行 [6] - 个人计算部门：游戏订阅驱动复苏，AI重构传统业务价值，营收133.7亿美元同比增长6%，Xbox内容及服务收入增长8%，PC Game Pass收入激增45%，Bing整合ChatGPT后广告点击量增长40%，市场份额提升至9.2% [7] 投资建议 - 建议关注微软在AI和计算机领域的进一步布局 [8] 重点关注公司及盈利预测 - 微软（MSFT.O）：2025年5月28日股价460.69美元，2024 - 2026E的EPS分别为11.86、13.48、15.52美元，PE分别为38.84、34.18、29.68，投资评级为买入 [11] - 谷歌A（GOOGL.0）：2025年5月28日股价173.98美元，2024 - 2026E的EPS分别为8.13、9.35、10.18美元，PE分别为21.40、18.61、17.09，投资评级为买入 [11]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [1][9] 报告的核心观点 - 2025Q1名创优品总营收44.27亿元，同比增长18.9%，归母净利润4.16亿元，同比下降29.0%；经调净利润5.9亿元，同比下降4.9%，经调EBITDA为10.4亿元，同比增长7.5% [3] - 名创优品品牌2025年一季度收入40.9亿元，中国收入同比增长9.1%，门店数同比增长6.0%，同店销售表现改善；海外收入同比增长30.3%，门店数达3213家，同比增长23.8% [4] - TOP TOY品牌2025年Q1收入3.4亿元，同比增长59%，门店扩张是主因，目前门店总数达280家，同比净新开120家，全球旗舰店月流水超500万元 [5] - 报告期毛利率同比增长0.8pct至44.2%，一季度总费用12.38亿元，同比增长44.6%，销售费用同比增长46.7%，授权费用同比增长39.6%，物流费用同比增长31.3% [6][8] - 预测公司2025 - 2027年收入分别为202.57、241.30、287.39亿元，EPS分别为2.07、2.67、3.16元，当前股价对应PE分别为16、12、10倍 [9] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 当前股价34.80港元，总市值435.5亿港元，总股本1251.3百万股，流通股本1251.3百万股，52周价格区间20 - 55港元，日均成交额321.0百万港元 [1] 投资要点 同店销售趋势向好，期待海外直营铺设 - 2025年一季度名创优品品牌收入40.9亿元，中国收入24.94亿元，同比增长9.1%，门店数4275家，同比增长6.0%，同店销售有望2025年恢复正增长；海外收入15.92亿元，同比增长30.3%，门店数3213家，同比增长23.8% [4] TOP TOY品牌持续发力，门店数量驱动收入增长 - TOP TOY 2025年Q1收入3.4亿元，同比增长59%，门店总数280家，同比净新开120家，全球旗舰店月流水超500万元，多款搪胶毛绒产品销售额破千万元，海外销售占比35% [5] 毛利率提升，费用增长影响利润 - 报告期毛利率44.2%，同比增长0.8pct；一季度总费用12.38亿元，同比增长44.6%，销售费用同比增长46.7%，授权费用同比增长39.6%，物流费用同比增长31.3% [6][8] 盈利预测 - 预测2025 - 2027年收入分别为202.57、241.30、287.39亿元，EPS分别为2.07、2.67、3.16元，当前股价对应PE分别为16、12、10倍 [9] 财务预测 关键财务指标 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |主营收入（百万元）|16,994|20,257|24,130|28,739| |增长率（%）|48.12%|19.20%|19.12%|19.10%| |归母净利润（百万元）|2618|2595|3336|3958| |增长率（%）|47.97%|-0.86%|28.56%|18.64%| |摊薄每股收益（元）|2.09|2.07|2.67|3.16| |ROE（%）|25%|20%|21%|20%| [11] 资产负债表（百万元） |项目|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |现金及现金等价物|6328|9925|13559|18238| |应收款项|2207|2564|3074|3551| |存货净额|2750|2661|3290|4054| |流动资产合计|11656|15601|20463|26547| |固定资产|1437|2012|2593|3180| |资产总计|18120|22587|27967|34579| |短期借款及交易性金融负债|567|189|252|336| |应付款项|1590|2467|2950|3604| |负债合计|7765|9619|11639|14265| [12] 利润表（百万元） |项目|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入|16994|20257|24130|28739| |营业成本|9357|11931|13916|16582| |销售费用|1716|3642|4295|5093| |管理费用|635|1717|1999|2352| |财务费用|(20)|(62)|(106)|(144)| |营业利润|3345|3329|4352|5210| |归属于母公司净利润|2618|2595|3336|3958| [12] 现金流量表（百万元） |项目|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |经营活动现金流|1226|4794|4468|5543| |投资活动现金流|(830)|(820)|(897)|(948)| |融资活动现金流|(558)|(378)|63|84| |现金净变动|(161)|3596|3635|4679| [12] 关键财务与估值指标 |指标|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |每股收益|2.09|2.07|2.67|3.16| |每股净资产|8.24|10.32|12.98|16.15| |ROE|25%|20%|21%|20%| |毛利率|45%|41%|42%|42%| |P/E|15.5|15.6|12.2|10.3| [12]

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：高景气成长与红利策略轮动择时模型 **模型构建思路**：通过多因子信号动态调整高景气成长与红利资产的配置比例，捕捉风格轮动机会[57] **模型具体构建过程**： - 每月末选取有效单因子信号：期限利差、社融增速、CPI与PPI四象限、美债利率、资金博弈（ETF/险资/外资） - 各指标独立生成买入高景气或红利的信号，取均值作为综合打分 - 最终配置比例根据打分结果动态调整（如80%红利+20%成长）[57] **模型评价**：能够有效捕捉市场风格切换，尤其在资金面驱动下表现突出 2. **模型名称**：大小盘轮动模型 **模型构建思路**：结合市场利率与动量指标判断小盘/大盘占优阶段[58] **模型具体构建过程**： - 货币宽松期（低利率）优先配置小盘股 - 动量指标采用RSI技术面分析，当小微盘股流动性宽松且RSI强势时看多[4] - 叠加日历效应（如5月小盘跑赢概率62%）[60] 模型的回测效果 1. **高景气成长与红利轮动模型** - 年化收益14.88%，超额基准12.07% - 最大回撤27.08%，年化波动率23.32% - Sharpe比率0.64，Calmar比率0.55[57] 2. **大小盘轮动模型** - 中证2000/沪深300比值最新值2.2（显示小盘占优）[59] - 5月小盘超额收益历史均值+6%[60] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：红利因子 **因子构建思路**：筛选高股息率、低波动率的防御性股票[4] **因子具体构建过程**： - 计算股息率：$$ Dividend\ Yield = \frac{Annual\ Dividend}{Current\ Price} $$ - 叠加波动率筛选：取过去一年日收益率标准差最低的30%股票 - 行业侧重银行、电力、公用事业等[4] 2. **因子名称**：关税缓和因子 **因子构建思路**：捕捉中美关税政策调整对行业的影响[9][10] **因子具体构建过程**： - 构建关税敏感度指标：$$ Sensitivity = \frac{Export\ Revenue}{Total\ Revenue} \times \frac{Tariff\ Change}{1+Base\ Rate} $$ - 对半导体、新能源汽车等外向型行业加权[23] 因子的回测效果 1. **红利因子** - 中证红利全收益指数近1年收益85.30%，年化波动率17.81%[54] - 最大回撤27.08%，显著低于成长风格[54] 2. **关税缓和因子** - 半导体板块近1月超额收益7.85%（通信行业）[61] - 港股恒生科技指数关税缓和后上涨6.02%[6] 注：报告中未提及的模型/因子细节已按规则跳过，公式严格按原文格式呈现。

报告公司投资评级 - 给予爱施德“买入”投资评级（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司财务基本面稳定，AI算力服务业务或乘东风；iPhone16 Pro首次参加国补，系列手机或将摘下“618”活动桂冠，公司经销业务持续赋能；积极布局新式餐饮品牌以及AI算力业务，开启第二增长曲线；预测公司2025 - 2027年收入和利润增长，给予“买入”评级 [5][6][10][12] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年全年实现营业收入658.21亿元，同比下降28.58%；归母净利润5.81亿元，同比下降11.26%；2025年第一季度实现营业收入127.37亿元，同比下降41.18%；归母净利润1.26亿元，同比下降24.89% [4] 财务基本面 - 应收账款较2023年同期减少5.63亿元，同比下降32.30%，财务费用降低8,025.18万元，降幅达51.72%，负债总额同比下降10.45%，资产负债率从48.70%降低至45.55%，下降3.15个百分点；全年毛利率从2023年的3.25%提升至4.40% [5] 苹果手机销售情况 - 5月10日苹果宣布iPhone16 ProMax、iPhone16 Pro降价，降幅超千元；5月11日京东平台自营相关产品调价，128G版本iPhone16 Pro到手价低至5499元，降价首日销量迅速增长，库存一抢而空；苹果降价后国内销量单周第一，市场份额突破21.5%，iPhone16 Pro单周激活销量达52万台，iPhone16 ProMax单周激活销量32万台；5月23日京东手机单品销量排行榜，iPhone16 Pro连续10天排在前三名 [6] 公司经销业务布局 - 公司是苹果、荣耀、三星、魅族等手机品牌全国一级经销商，建成覆盖国内T1 - T6全渠道的线下销售服务网络和线上服务能力；截止2024年底，苹果业务板块服务苹果授权门店/网点超2,700家，Coodoo新建自营苹果APR门店26家，总门店达200家，零售销售规模同比增长超20%；荣耀业务板块为超9,000家客户提供差异化赋能；三星业务板块服务三星门店超4,300家，新建自营三星体验店25家；苹果业务板块O2O销量持续提升，Coodoo线上即时零售销售额同比增长超50% [9] 公司新业务布局 - 自有品牌方面，新式茶饮品牌“茶小开”与“悦小开”年销售额同比增长超125%，在2023年12月 - 2024年11月无糖即饮茶类目中排第6名；新质生产力领域布局方面，与专业投资机构合作推动产业投资，在AI智算服务领域组建专业团队；近日深圳市爱施德智算科技有限公司成立，主营人工智能相关服务 [10][11] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年收入分别为711.52、782.67、853.12亿元，EPS分别为0.54、0.66、0.71元，当前股价对应PE分别为21.4、17.6、16.4倍 [12] 财务预测表 - 给出2024A - 2027E主营收入、归母净利润、增长率、摊薄每股收益、ROE等指标数据；还给出资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务指标等详细预测数据 [14][15]

报告公司投资评级 - 给予“买入”投资评级 [12] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司财务基本面稳定，AI算力服务业务或乘东风；iPhone16 Pro首次参加国补，系列手机或将摘下“618”活动桂冠，公司经销业务持续赋能；公司积极布局新式餐饮品牌以及AI算力业务，开启第二增长曲线；预测公司2025 - 2027年收入和利润增长，基于苹果手机降价和国补提升销量、公司布局AI算力业务有望赋能业绩，给予“买入”评级 [5][6][10][12] 根据相关目录分别进行总结 公司财务情况 - 2024年全年实现营业收入658.21亿元，同比下降28.58%；归母净利润5.81亿元，同比下降11.26%；2025年第一季度实现营业收入127.37亿元，同比下降41.18%；归母净利润1.26亿元，同比下降24.89% [4] - 公司应收账款较2023年同期减少5.63亿元，同比下降32.30%，财务费用降低8,025.18万元，降幅达51.72%，负债总额同比下降10.45%，资产负债率从48.70%降低至45.55%，下降3.15个百分点；全年毛利率从2023年的3.25%提升至4.40% [5] - 预测公司2025 - 2027年收入分别为711.52、782.67、853.12亿元，EPS分别为0.54、0.66、0.71元，当前股价对应PE分别为21.4、17.6、16.4倍 [12] 苹果手机销售情况 - 5月10日苹果宣布iPhone16 ProMax、iPhone16 Pro降价，降幅超千元；5月11日京东平台自营相关产品调价，128G版本iPhone16 Pro到手价低至5499元，降价首日销量迅速增长，库存一抢而空，湖北地区供不应求；苹果降价后国内销量单周第一，市场份额突破21.5%，iPhone16 Pro单周激活销量达52万台，iPhone16 ProMax单周激活销量32万台；5月23日京东手机单品销量排行榜，iPhone16 Pro连续10天排前三名，平均售价6961元 [6] 公司业务布局情况 - 公司是苹果、荣耀、三星、魅族等手机品牌全国一级经销商，建成覆盖国内T1 - T6全渠道的线下销售服务网络和线上服务能力；截止2024年底，苹果业务板块服务苹果授权门店/网点超2,700家，Coodoo新建自营苹果APR门店26家，总门店达200家，零售销售规模同比增长超20%；荣耀业务板块为超9,000家客户提供差异化赋能；三星业务板块服务三星门店超4,300家，新建自营三星体验店25家；苹果业务板块O2O销量持续提升，Coodoo线上即时零售销售额同比增长超50% [9] - 公司孵化的新式茶饮品牌“茶小开”与“悦小开”年销售额同比增长超125%，在“马上赢”发布的2023年12月 - 2024年11月无糖即饮茶类目中排第6名 [10] - 公司与专业投资机构合作推动产业投资，在AI智算服务领域组建专业团队；深圳市爱施德智算科技有限公司成立，主营人工智能行业应用系统集成服务等业务 [11]

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示昨日市场情绪综合评分为49分，处于“中性”，随着市场情绪好转及政策支持，市场逐渐上涨，情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [6][10] 市场情绪 - 华鑫市场情绪温度指标显示昨日市场情绪综合评分为49分，处于“中性”，历史市场情绪趋势变化可参考图表1 [6] - 随着近期市场情绪好转及政策面支持，市场逐渐进入上涨态势，近一个月行情显示，情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [10] 热点主题追踪 人工智能主题 - OpenAI以65亿美元全股收购AI硬件初创公司io，计划推出AI“伴侣”设备，目标2026年底前发货1亿台，相关标的为荣信文化(301231)、汤姆猫(300459) [7] 低碳主题 - 国常会审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025—2027年）》，推进制造业绿色低碳发展，相关标的为德恩精工(300780)、安泰科技(000969) [7] 核电主题 - 特朗普加快美国核电审批与建设，美国核能复兴或成全球政策范本，凸显天然铀中长期供需紧张、价格中枢上移预期，相关标的为融发核电（002366）、大西洋（600558） [7] 资金流向 主力资金 - 前一交易日净流入前十的个股为中国长城、青岛金王等，净流入额分别为125025.84万元、56611.73万元等 [11] - 前一交易日净流出前十的个股为比亚迪、雪人股份等，净流出额分别为-100811.63万元、-58767.79万元等 [13] - 前一日净流入前十的行业为SW食品饮料、SW美容护理等，净流入额分别为67989万元、57622万元等 [16] - 前一日净流出前十的行业为SW非银金融、SW传媒等，净流出额分别为-58419万元、-68359万元等 [17] 融资资金 - 前一交易日净买入前十的个股为比亚迪、贵州茅台等，净买入额分别为40757.07万元、21158.44万元等 [13] 融券资金 - 前一交易日净卖出前十的个股为中芯国际、中国长城等，净卖出额分别为699.32万元、447.82万元等 [13] 投资策略建议 - 市场情绪处于“中性”时，市场波动适中，投资者情绪稳定，可根据个股表现和市场信息进行投资，保持灵活性 [21] 指标说明 - 融资净买入表明投资者对市场或特定股票持乐观态度，但融资余额过高可能存在过度投机风险 [22] - 融券净卖出表明投资者对市场或特定股票持悲观态度，是高风险交易策略 [22] - 期间净买入额=融资净买入-融券净卖出 [22] - 华鑫市场情绪温度指标从指数涨跌幅、成交量等6大维度搭建，属于摆荡指标，适用于区间震荡行情，出现趋势时可能钝化 [22] - 市场情绪综合评分：过冷（0 - 19）、较冷（20 - 39）、中性（40 - 59）、较热（60 - 79）、过热（80 - 100） [22]