证 券 研 究 报 告 行业周报 产业定位突出，立足长远价值 医药行业周报 投资评级： 报告日期： 推荐 （ 维持 ） 2026年05月31日 分析师：胡博新 SAC编号：S1050522120002 分析师：吴景欢 SAC编号：S1050523070004 医 药 行 业 观 点 3 诚信、专业、稳健、高效 请阅读最后一页重要免责声明 1.医药产业定位突出，关注创新药的长期价值 2026 年《政府工作报告》中首次将生物医药明确为 "新兴支柱产业"，此前政府多部门已出台支持创新药发展的政策。2025 年1月，国办发布《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，未来政策的出台也需要考虑生物 产业的定位。对外授权是提升中国创新药发展的重要路径，也是支撑创新药持续投入的重要资金来源。根据医药魔方，2025 年全年中国License-out交易158笔，首付款70亿美元，总交易金额1357亿美元，其中首付款就已超过2025年创新药一级融资 额。2026Q1中国相关交易数量及金额涨势迅猛，总金额达614亿美元，大幅领先国外交易总金额；首付款达36亿美元、交易 数量为98笔；在总金额上，已超过24年 ...

2026 年 05 月 31 日 汽车紧固件领先企业，拓展人形机器人与飞行汽 车先行赛道 | 分析师：林子健 | S1050523090001 | | --- | --- | | linzj@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2026-0 5- 2 9 | | 当前股价（元） | 13.57 | | 总市值（亿元） | 64 | | 总股本（百万股） | 470 | | --- | --- | | 流通股本（百万股） | 470 | | 52 周价格范围（元） | 10.3-14.71 | | 日均成交额（百万元） | 89.62 | 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -20 -10 0 10 20 30 40 (%) 长华集团 沪深300 相关研究 公司主要产品包括冲焊件、高强度紧固件、螺母板、折弯 件、冲铝件、铝压铸件等，覆盖车身、三电系统等领域。其 中，冲焊件与紧固件为核心业务，2025 年分别实现收入 11.43/9.00 亿元，占比 53.03%/41.77% ，同比 - 12.38%/+9.34%。 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 —长华集团（605018.SH） ...

2026 年 05 月 31 日 相关研究 1、《拓荆科技（688072）：上半年 营收稳健增长，强研发拓品打造新 增长极》2024-09-06 —拓荆科技（688072.SH）公司动态研究报告 半导体设备迎来升级窗口， "薄膜沉积+三维集 成"技术领先 买入(维持) 投资要点 | 分析师：庄宇 | S1050525120003 | | --- | --- | | zhuangyu@cfsc.com.cn | | | 分析师：何鹏程 | S1050525070002 | | hepc@cfsc.com.cn | | | 分析师：张璐 | S1050526010002 | | zhanglu2@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2 0 2 6-0 5-2 9 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 627.99 | | 总市值（亿元） | 1775 | | 总股本（百万股） | 283 | | 流通股本（百万股） | 283 | | 52 周价格范围（元） | 139.7-750 | | 日均成交额（百万元） | 1984.95 | 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 - ...

报告行业投资评级 - 推荐(维持) [1] 报告核心观点 - Symbotic 2026财年第二季度营收增长势头强劲，调整后EBITDA同比翻倍，盈利能力显著改善[1][3] - 公司已签约订单储备充足，现金流状况良好，为未来业务扩张提供了高度确定性和充足保障[4] - 公司布局的三大核心市场合计总潜在市场规模超过1.2万亿美元，为长期成长打开了广阔空间[4] - 公司仓储自动化系统已进入规模化落地阶段，并获得全球头部零售与分销企业的验证，运营基础扎实[6] - 通过与软银合资设立Exol，公司成功切入第三方仓储市场，开辟了新的增量成长空间[6] 财务与运营表现总结 - 2026财年第二季度总营收达6.76亿美元，同比增长23%[3][4] - 季度净利润为900万美元，实现扭亏为盈，上年同期为净亏损1000万美元[3] - 经调整的息税折旧摊销前利润达到7800万美元，是2025财年第二季度3500万美元的两倍多[3] - 系统收入为6.34亿美元，同比增长24%，是营收增长的核心驱动[4] - 软件维护与支持收入为1292万美元，同比大幅增长93%[4] - 运营服务收入为2906万美元，同比小幅下降2%[4] - 实现毛利润1.50亿美元[4] - 经营现金流为2.61亿美元[4] - 季末现金及现金等价物达20.09亿美元，较上季度末的18.19亿美元进一步增加[4] - 已签约订单储备约227亿美元[4] - 研发费用为5128万美元[4] - 累计70套系统处于部署进程中，其中52套已正式投入运营[6] 市场机遇与业务布局总结 - 公司围绕三大核心市场布局，覆盖全场景仓储自动化需求[4] - **自营仓储市场**：对应运营商自有仓库场景，整体规模达4320亿美元，业务模式为一次性系统销售加软件订阅收入[4] - **第三方仓储市场**：整体规模超5000亿美元，公司通过Exol合资企业切入，拓展仓储即服务轻资产模式的增量机会[4] - **微型履约市场**：仅美国市场规模就超3000亿美元，聚焦近场履约场景，提供一次性系统销售加经常性软件服务[4] - 三大赛道合计总潜在市场规模超过1.2万亿美元[4] 客户与合作伙伴总结 - 合作客户均为行业头部企业，包括沃尔玛、Albertsons、C&S Wholesale等全球头部零售与分销企业[4][6] - 公司与SoftBank共同设立的合资企业Exol，双方签订了为期6年、规模约110亿美元的合作合同[6] - 公司持有Exol合资企业35%的股权[6] 业绩展望 - 2026财年第三季度预计营收为7亿至7.2亿美元[7] - 2026财年第三季度预计调整后的息税折旧摊销前利润为8000万至8500万美元[7]

2026 年 05 月 29 日 工业 AI 重塑流程工业生产范式，全栈能力构筑 自主运行工厂护城河 —中控技术（688777.SH）公司动态研究报告 买入(首次) 投资要点 ▌政策红利与行业变革共振，工业 AI 市场空间加速 释放 从行业维度看，工业 AI 正处于从单点技术突破向全价值链赋能和规模 化复制跨越的关键阶段。国家政策层面，2025 年国务院印发《关于深 入实施"人工智能+"行动的意见》，提出到 2027 年新一代智能终端、 智能体等应用普及率超 70%，到 2030 年超 90%；工信部等八部门联合 发布《"人工智能+制造"专项行动实施意见》，明确到 2027 年推动 3- 5 个通用大模型在制造业深度应用，推出 1000 个高水平工业智能体， 打造 100 个工业领域高质量数据集，选树 1000 家标杆企业。2026 年 《政府工作报告》首次提出"打造智能经济新形态"，深化拓展"人工智 能+"。市场空间层面，据工信部数据，2025 年我国工业软件产品收入 3,330 亿元，同比增长 9.7%；IDC 预测 2024 至 2029 年中国"AI+工业 软件"细分市场复合增长率预计达 41.4%， ...