核心观点 - 报告基于华鑫市场情绪温度指标，当前市场情绪综合评分为47分，处于“中性”区间[2][6][9] - 随着外围市场波动加剧，市场进入快速整理阶段，参考近一个月行情，当情绪值低于或接近30分时市场将获得支撑，高于70分时会出现阻力[9] 热点主题追踪 白酒主题 - 7月17日，贵州茅台宣布飞天茅台年内第二次提价，零售价涨至1639元、合同价涨至1369元，标志着“随行就市”的动态调价机制正式形成[6] - 此举直接增厚业绩，被机构视为“板块情绪修复核心催化剂”[6] - 相关标的：贵州茅台（600519）、泸州老窖（000568）[6] NPO主题 - 腾讯云高管在世界人工智能大会分论坛表示，为将推理成本降低到极致，公司会大规模部署国产化算力[6] - 腾讯预计2026年第4季度部署NPO近封装光学超级节点，并呼吁国内外统一NPO行业标准[6] - 随着超节点规模扩大，光互连已成为突破带宽和功耗瓶颈的关键，NPO是当前国产GPU构建超节点更务实的技术路线[6] - 腾讯的部署计划与华为牵头发起的“OPEN NPO项目”在时间上几乎重叠，两大科技巨头在同一条技术路线上形成合力，标志着国内NPO产业化进程与商业化拐点正在全面提速[6] - 相关标的：星网锐捷（002396）、华丰科技（688629）[6] 电力主题 - 据上海证券报，入夏以来全国用电负荷屡创新高，7月14日达到15.51亿千瓦[6] - 国家气候中心预测，今夏全国最高用电负荷可能达16亿千瓦，较去年增加9000万千瓦[6] - 2026年“算电协同”首次写入政府工作报告，四部门联合印发行动方案，部署29项重点任务[6] - 相关标的：长江电力（600900）、华能水电（600025）[6] 资金流向分析 主力资金净流入前十公司（万元） - 天孚通信（300394）净流入121,333.93万元[10] - 华电辽能（600396）净流入57,631.88万元[10] - 三环集团（300408）净流入43,837.69万元[10] - 罗博特科（300757）净流入35,739.49万元[10] - 风华高科（000636）净流入35,358.97万元[10] - 宏景科技（301396）净流入34,750.11万元[10] - 光库科技（300620）净流入31,297.98万元[10] - 协创数据（300857）净流入30,662.07万元[10] - 太辰光（300570）净流入26,255.35万元[10] - 长鑫科技（688825）净流入25,670.29万元[10] 主力资金净流出前十公司（万元） - 兆易创新（603986）净流出-182,970.04万元[12] - 德明利（001309）净流出-162,460.19万元[12] - 东山精密（002384）净流出-149,200.12万元[12] - 立讯精密（002475）净流出-144,083.84万元[12] - 蓝色光标（300058）净流出-104,689.29万元[12] - 北京君正（300223）净流出-82,239.05万元[12] - 北方华创（002371）净流出-81,145.92万元[12] - 长川科技（300604）净流出-79,963.05万元[12] - 京东方A（000725）净流出-77,756.28万元[12] - 通富微电（002156）净流出-67,731.85万元[12] 融资净买入前十公司（万元） - 药明康德（603259）净买入57,376.76万元[12] - 富瀚微（300613）净买入35,889.79万元[12] - 深信服（300454）净买入15,527.73万元[12] - 格力电器（000651）净买入14,804.58万元[12] - 云铝股份（000807）净买入14,229.97万元[12] - 恒瑞医药（600276）净买入14,043.44万元[12] - 利欧股份（002131）净买入13,935.30万元[12] - 剑桥科技（603083）净买入13,868.64万元[12] - 联特科技（301205）净买入13,247.61万元[12] - 绿的谐波（688017）净买入12,881.36万元[12] 融券净卖出前十公司（万元） - 招商银行（600036）净卖出1,416.26万元[13] - 云南白药（000538）净卖出1,196.26万元[13] - 格力电器（000651）净卖出1,105.58万元[13] - 香农芯创（300475）净卖出1,062.90万元[13] - 工业富联（601138）净卖出1,047.63万元[13] - 中际旭创（300308）净卖出932.67万元[13] - 鼎龙股份（300054）净卖出878.83万元[13] - 双汇发展（000895）净卖出782.60万元[13] - 美的集团（000333）净卖出665.22万元[13] - 江波龙（301308）净卖出643.70万元[13] 主力资金净流入前十行业（万元） - SW通信净流入105,494万元[16] - SW机械设备净流入104,164万元[16] - SW电力设备净流入83,524万元[16] - SW煤炭净流入10,348万元[16] - SW公用事业净流入10,044万元[16] - SW商贸零售净流入5,804万元[16] - SW美容护理净流入1,577万元[16] - SW轻工制造净流入874万元[16] - SW环保净流入354万元[16] - SW综合净流出-1,099万元[16] 主力资金净流出前十行业（万元） - SW电子净流出-1,597,109万元[17] - SW计算机净流出-246,343万元[17] - SW传媒净流出-244,399万元[17] - SW非银金融净流出-131,816万元[17] - SW建筑材料净流出-120,943万元[17] - SW医药生物净流出-106,261万元[17] - SW银行净流出-77,458万元[17] - SW家用电器净流出-74,063万元[17] - SW国防军工净流出-61,049万元[17] - SW建筑装饰净流出-53,858万元[17] 融资净买入前十行业（万元） - SW医药生物净买入78,349万元[18] - SW计算机净买入50,991万元[18] - SW煤炭净买入23,526万元[18] - SW家用电器净买入5,784万元[18] - SW传媒净买入4,563万元[18] - SW纺织服饰净买入3,473万元[18] - SW公用事业净买入3,227万元[18] - SW轻工制造净买入2,863万元[18] - SW汽车净买入2,655万元[18] - SW钢铁净买入721万元[18] 融券净卖出前十行业（万元） - SW银行净卖出3,822万元[18] - SW医药生物净卖出2,264万元[18] - SW家用电器净卖出2,232万元[18] - SW交通运输净卖出2,158万元[18] - SW通信净卖出1,799万元[18] - SW电力设备净卖出1,610万元[18] - SW基础化工净卖出1,595万元[18] - SW非银金融净卖出672万元[18] - SW石油石化净卖出539万元[18] - SW环保净卖出532万元[18]

核心观点 - 报告认为A股牛市宏观-中观-微观三重支撑仍在，7月以来的回调是短期风偏回落和资金博弈，而非基本面走弱，大概率类比2021年2-3月，而非2015年重现，预计震荡整固后重回上涨趋势 [1][11] 宏中微三大支撑，A股牛市底气仍在 宏观层面 - 顶层定调与宽流动性筑就牛市基础，决策层对股市重视程度显著提升，推动资本市场改革深化，近期释放明确A股维稳信号，政策底已确认 [2][12] - 宏观利率持续处于低位，形成宽流动性格局，促成居民存款搬家入市进程持续推进，担当本轮牛市底层支撑力 [2][12] 中观层面 - 新动能引领产业结构升级，以AI硬件、新能源为代表的中游制造新动能产业景气度领先，并显现景气持续向好趋势 [2][12] - 产业景气向好提供基本面支撑，担起科技牛市兑现“戴维斯双击”的底气 [2][12] 微观层面 - 中国国新、中国诚通等国有资本运营平台官宣增持，上市公司密集发布回购预案，真金白银呵护市场流动性 [2][12] - 本轮牛市区间A股受多轮外部事件冲击（如2025年4月“对等关税”、2026年7月韩国杠杆资金监管事件），国有资本增持与回购担当微观流动性最大保障 [12] 当前可类比2021年3月，A股预计短期震荡整理，静待反攻信号 类比特征 - 2021年2月中下旬-3月与2026年7月以来区间均为资金极致抱团后的抱团瓦解降温阶段，前者抱团茅指数消费白马股，后者抱团科创创业AI指数AI算力硬件板块 [3][13] - 两区间皆因外部冲击引发微观情绪扰动，A股资金集中兑现，前者呈现公募基金赎回潮，后者呈现融资资金抛售潮 [3][13] 当前阶段判断 - 7月以来超常规融资净卖出趋势已大幅收敛至日度小额净买入，韩股与美股科技已显现企稳信号，预计A股已度过快速下跌阶段，整体走势企稳，迈入底部震荡阶段 [14] - 海外美日韩联合救市后科技止跌反弹：美股逼空上涨主因微软财报利好+大型AI基金清盘抛压结束+PCE和GDP低于预期缓和加息担忧 [7] - 日本再度干预汇率，日元盘中暴涨超3%，美元指数快速回落 [7] - 韩国承诺出台更多措施稳定股市，加强杠杆ETF限制，海力士大额买入提振市场信心 [7] - 国内宏观政策和微观资金联动夯实政策底：政治局会议释放稳增长和稳信心信号，落实存量和谋划增量政策 [7] - 国有资本运营平台官宣增持确认政策底，长鑫平稳上市带动半导体板块估值重塑 [7] 反弹信号跟踪 - 截止2026年7月31日，万得全A成交额5MA为2.27万亿元，整体缩量35.9%，成交缩量趋势延续 [14] - 拥挤度指标降至49.3%，整体降温3.5个百分点，但对比历史降温幅度尚未充分 [14] - 政策底到市场底通常间隔1-3个月，多经历全面反弹—震荡分化—底部夯实三个阶段 [7] - 鉴于前期科技高拥挤问题犹存，极致的资金筹码结构仍待消化，预计短期难有快速反转，仍待震荡整固 [7] - 静待宏观政策发力、中观催化再现或微观增量资金回归，成交与拥挤度指标反弹信号显现，助力A股开启新一轮上涨行情 [7][14]

报告行业投资评级 - 报告对汽车行业维持“推荐”评级 [2][15] 报告核心观点 - 人形机器人板块迎来确定性行情，建议优先布局T链确定性标的及具备核心零部件研发能力的优质企业 [7] - 商业航天板块催化密集，国内运载火箭商业化能力提升，海外SpaceX军方订单持续落地，有望提升全球商业航天板块整体估值 [10] - 全球领先云服务商已规模采用Vera Rubin平台，液冷渗透率有望加速增长，液冷散热将成为高密度算力场景的标配 [12] 人形机器人板块 行业动态 - 宇树科技首次公开发行股票并在科创板上市，拟公开发行股份4044.6434万股，占发行后总股本的10%，初步询价日为2026年8月5日，网上、网下申购日为2026年8月10日 [3] - 宇树科技预计2026年H1实现营收范围10.52亿元至11.28亿元，同比增长35.62%至45.41% [3] - Figure AI发布Figure 03人形机器人，凭借纯视觉技术实现完全自主上下楼梯，无需人类远程操控或外部辅助 [4] - Figure 03已于2026年6月入驻宝马斯帕坦堡工厂物流车间，负责零部件分拣与顺序供件任务 [4] - 谷歌推出Gemini Robotics 2，可控制人形机器人及其他双臂机器人，驱动灵巧手和夹爪完成高难度精细任务 [5][6] - 谷歌Gemini Robotics 2在桌面拾取任务成功率为68.4%，货架拾取任务成功率为76.3%，地面拾取任务成功率为45.7% [5] - 谷歌Gemini Robotics 2在多指灵巧操作任务中，拧灯泡任务成功率达92%，其余精细化任务成功率普遍达32%至44% [5] - 谷歌Gemini Robotics 2在夹爪任务中，通用拾取放置任务成功率达74.2%，多样工具组装任务成功率为78.9%，精确插入任务成功率达89.6% [5] - 谷歌已发布多款机器人相关模型，包括2025年3月的Gemini Robotics、2025年6月的Gemini Robotics On-Device、2025年9月的Gemini Robotics 1.5和Gemini Robotics-ER 1.5，以及2026年8月的Google robotics系列 [6] - 谷歌Gemini Robotics ER新增多机协同作业能力，Gemini Robotics On-Device 2仅需数小时训练，通过少于200个示例快速适配不同机器人本体 [6] - 领湖智能宣布完成数千万融资，用于关节模组与多型号电机研发迭代，其超小直径空心杯电机已具备量产能力 [39] - 智谷天厨宣布完成新一轮近亿元战略融资，由招商局创投领投，持续推进物理AI研发 [39] - 比亚迪计划八月发布人形机器人，未来计划每家经销商门店配置2至3台机器人 [39] - 美国政府公布针对中国新型机器人的进口禁令，禁止进口中国制造的新型人形机器人和四足机器人 [39] - 2026年1至5月我国机器人产业规模以上企业营业收入达900亿元，同比增长26.9% [40] - 全球每10台人形、四足智能机器人，8台产自中国 [40] - 乐聚举办第28届中国机器人及人工智能大赛，213支人形机器人战队参赛 [40] 市场表现 - 本周华鑫人形机器人指数涨4.86%，2025年以来累计收益率达59.3% [23] - 本周人形机器人板块成交量占中证2000指数成交量的11.6%，位于2025年以来的14.0%分位 [23] - 人形机器人细分板块中，本周总成涨2.8%，灵巧手涨4.3%，丝杠涨4.3%，减速器涨2.9%，电机涨6.4%，传感器涨10.0% [27] - 重点跟踪机器人标的中，长盛轴承涨21.2%，贝斯特涨16.6%，长盈精密涨12.9%涨幅居前 [33] - 祥鑫科技跌28.0%，凯迪股份跌21.1%，蓝思科技跌15.4%位居跌幅榜前列 [33] 投资建议与推荐标的 - 建议优先布局T链确定性标的，受益于产能爬坡有望带来订单增长 [7] - 关注具备核心零部件研发能力、适配人形机器人量产需求的优质企业 [7] - 推荐关节总成标的：新泉股份、拓普集团、双林股份 [15] - 推荐丝杠标的：双林股份、嵘泰股份 [15] - 推荐灵巧手标的：德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰 [15] - 推荐电机标的：德昌电机控股、伟创电气 [15] - 推荐减速器标的：凯迪股份、飞亚达 [15] - 推荐传感器标的：亚普股份（旋变）、开特股份（力传感器） [14] - 推荐轻量化标的：模塑科技、恒勃股份、维科精密 [14] - 本周核心组合：新泉股份、凯迪股份、模塑科技、维科精密、飞亚达 [15] 商业航天板块 行业动态 - 长征六号改运载火箭在太原卫星发射中心成功发射，采用一箭双星方式将通信技术试验卫星二十七号A/B星送入预定轨道 [8] - 长征六号改运载火箭700公里高度太阳同步轨道运载能力不低于4.5吨 [8] - SpaceX获得美国太空军16亿美元订单，将于2027年底前执行18次“猎鹰9”号火箭发射任务 [9] - SpaceX此前已获得超过70亿美元的五角大楼合同，2026年5月从美国太空军获得65亿美元卫星合同，其中41.6亿美元用于构建空中移动目标指示卫星网络，22.9亿美元用于建造通信卫星 [9] 投资建议 - 建议优先布局已进入SpaceX供应链或具备类似低成本发射、卫星互联网能力的确定性标的 [10] 算力与数据中心板块 行业动态 - 英伟达承租Hut8美国德州1吉瓦数据中心，双方签订15年期长期租赁协议，合约总对价196亿美元，若续约至30年，项目租赁总规模上限可达500亿美元 [11] - 英伟达推出Spectrum-6交换芯片，单芯片交换容量102.4Tbps，较前代产品实现翻倍 [11] - 搭载Spectrum-6芯片的Spectrum-X交换机AI网络性能较传统以太网提升1.6倍，万卡以上超大规模GPU集群部署场景下网络运行效率稳定维持95% [11] - Core Weave、微软、Nebius、SpaceX AI、特斯拉等头部AI基建厂商将率先搭载Spectrum-6芯片 [11] 投资建议 - 建议优先布局英伟达、华为等主流超节点供应链的液冷系统解决方案及核心部件供应商 [12] - 关注在冷板式、浸没式等液冷技术路径上具备自研能力、已实现规模化交付的头部厂商 [12] 汽车板块 市场表现 - 本周中信汽车指数涨5.3%，跑赢大盘6.6个百分点，沪深300跌1.3% [42] - 中信汽车指数位列30个行业中第8位 [42] - 汽车概念板块中，乘用车涨9.4%，商用车涨2.8%，汽车零部件涨3.7%，汽车销售及服务涨7.4%，摩托车及其他涨7.4% [45] - 新能源车指数涨3.2%，智能汽车指数涨1.9%，人形机器人指数涨5.0% [45] - 近一年以来，沪深300涨10.5%，汽车、新能源车、智能汽车涨跌幅分别为-8.1%、19.8%、-5.7% [45] - 重点跟踪公司中，明新旭腾涨54.3%，江淮汽车涨33.8%，北汽蓝谷涨27.3%涨幅居前 [50] - 飞龙股份跌28.2%，征和工业跌17.6%，致远新能跌17.2%位居跌幅榜前列 [50] - 海外整车厂中，LUCID涨17.1%，理想汽车涨12.5%，蔚来涨8.7%表现居前 [55] - RIVIAN跌3.9%，特斯拉跌0.6%，现代汽车涨0.0%表现靠后 [55] - 截至2026年7月31日，汽车行业PE为28.6，位于近4年以来22.1%分位 [59] - 汽车行业PB为2.1，位于近4年以来34.4%分位 [59] 行业数据 - 7月1至26日，全国乘用车市场零售112.3万辆，同比去年7月同期下降18%，较上月同期下降13%，今年以来累计零售982.4万辆，同比去年下降20% [66] - 7月第一周日均零售3.4万辆，同比下降15% [68] - 7月第二周日均零售3.9万辆，同比下降16% [68] - 7月第三周日均零售4.7万辆，同比下降18% [68] - 7月第四周日均零售5.0万辆，同比下降23% [68] - 7月1至26日，全国乘用车厂商批发117.2万辆，同比去年7月同期下降18%，较上月同期下降33%，今年以来累计批发1371.8万辆，同比下降7% [70] - 7月第一周日均批发2.5万辆，同比下降35% [72] - 7月第二周日均批发3.6万辆，同比下降20% [72] - 7月第三周日均批发5.3万辆，同比下降6% [72] - 7月第四周日均批发6.1万辆，同比下降19% [72] - 本周钢铁、铜、橡胶、塑料价格降低，均价分别为0.37万元/吨、10.57万元/吨、2.34万元/吨、1.32万元/吨、0.93万元/吨 [73] - 钢铁周度环比降0.5%，铜周度环比降0.1%，铝周度环比涨1.0%，橡胶周度环比降3.5%，塑料周度环比降0.8% [73] - 钢铁月度环比降1.0%，铜月度环比涨0.2%，铝月度环比降2.8%，橡胶月度环比降3.1%，塑料月度环比降3.1% [73] 行业新闻 - Momenta无人厢式车无人配送车队落地苏州相城 [62] - 百度萝卜快跑联合Uber、Lyft在伦敦启动公开道路测试，计划2027年起提供无人驾驶出行服务 [62] - 广汽埃安发布全新独立车系Ray，Ray 7定位超级纯电轿车 [62] - 极氪9X五座版上市，官方零售价47.19万元起 [62] - 比亚迪专为日本市场打造的纯电K-Car“海獭”在日本上市，售价214.5万至249.7万日元 [63] - 比亚迪深度参与L2辅助驾驶新国标起草工作并首批通过认证 [63] - 上汽MG 07正式开启预售，预售价区间12.59至16.59万元 [63] - 特斯拉中国开始推送车机软件更新，引入豆包大模型 [63] 公司公告 - 恒勃股份全资子公司广东恒勃以总地价3577万元竞得江门市国有建设用地使用权，土地面积59915.51平方米，用于建设进气系统及新能源汽车零部件生产基地 [82] - 晋拓股份向特定对象发行A股股票申请获得上海证券交易所受理 [83] - 泰鸿万立全资子公司保定泰鸿与浦发银行签订《最高额保证合同》，公司在最高融资余额2.42亿元范围内提供连带责任保证 [84] - 奥特佳回购注销部分限制性股票，涉及2名激励对象，回购注销股票数量为155.4万股，占公司股本总额的0.04%，回购价格为1.26元/股 [85][86] - 赛力斯子公司重庆赛豆科技有限公司增资扩股事项已履行完毕，标的公司不再纳入公司合并报表范围 [87] 重点关注公司及盈利预测 - 模塑科技：2025年EPS为0.53，2026年E为0.67，2027年E为0.73，投资评级买入 [16] - 双林股份：2025年EPS为0.88，2026年E为1.08，2027年E为1.28，投资评级买入 [16] - 雷迪克：2025年EPS为1.06，2026年E为1.59，2027年E为2.09，投资评级买入 [16] - 北汽蓝谷：2025年EPS为-1.04，2026年E为-0.41，2027年E为0.21，投资评级买入 [16] - 赛力斯：2025年EPS为5.25，2026年E为7.55，2027年E为8.61，投资评级买入 [16] - 新泉股份：2025年EPS为1.60，2026年E为2.46，2027年E为3.00，投资评级买入 [16] - 嵘泰股份：2025年EPS为0.85，2026年E为1.18，2027年E为1.42，投资评级买入 [16] - 凯迪股份：2025年EPS为0.86，2026年E为1.15，2027年E为1.33，投资评级买入 [16] - 开特股份：2025年EPS为0.97，2026年E为1.25，2027年E为1.55，投资评级买入 [16] - 维宏股份：2025年EPS为0.81，2026年E为1.09，2027年E为1.26，投资评级买入 [17] - 恒辉安防：2025年EPS为0.77，2026年E为0.99，2027年E为1.26，投资评级买入 [17] - 恒勃股份：2025年EPS为1.54，2026年E为1.71，2027年E为1.94，投资评级买入 [17] - 维科精密：2025年EPS为0.39，2026年E为0.47，2027年E为0.71，投资评级买入 [17] - 拓普集团：2025年EPS为1.60，2026年E为1.92，2027年E为2.34，投资评级买入 [17] - 亚普股份：2025年EPS为1.03，2026年E为1.15，2027年E为1.29，投资评级买入 [17] - 浙江荣泰：2025年EPS为0.77，2026年E为0.82，2027年E为1.18，投资评级买入 [17] - 伟创电气：2025年EPS为1.29，2026年E为1.39，2027年E为1.70，投资评级买入 [17] - 易实精密：2025年EPS为0.49，2026年E为0.60，2027年E为0.72，投资评级买入 [17]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐（维持）” [2] 报告核心观点 - 国产DRAM龙头长鑫科技登陆科创板，市值突破3.3万亿，成为科创板最大规模IPO，全球DRAM市场份额从2025年Q1的3%攀升至2026年Q1的8% [3][53] - 亚马逊Q2营收首破2000亿美元，AWS创18个季度最快增速，全年资本开支上调至2200亿美元，AI需求持续拉动 [4][5] - AI算力需求旺盛带动PCB产业链需求提升，中国台湾PCB厂商及上游基材厂商营收同比增长显著 [33][36] - 建议关注长鑫科技、中际旭创、华虹宏力 [5] 算力板块周度行情分析 - 7月27日-7月31日当周，申万一级行业整体呈分化态势，通信行业下跌10.39%，位列第31位；电子行业下跌8.77%，位列第30位 [12] - 电子、通信行业的市盈率分别为71.03、51.93 [15] - AI算力相关细分板块呈下降态势，通信终端及配件板块跌幅最小达3.79%，集成电路封测板块跌幅最大达19.36% [18] - 数字芯片设计、集成电路封测和其他电源设备III板块估值水平位列前三 [18] - 上周通信板块主力净流出216.77亿元，主力净流入率为-2.37%，在31个申万一级行业中排第31名；电子板块主力净流出42.49亿元，主力净流入率为-0.12%，排第12名 [23] - 上周数字芯片设计板块主力净流入294.89亿元，主力净流入率为2.66%，在8个子行业中排第1名；集成电路封测板块主力净流出121.90亿元，主力净流入率为-5.95%，排第8名 [27] - PCB行业从2023-2025年经历了从衰退到复苏的阶段，2023年大部分月份营收同比增长率为负，2024年开始同比增长率逐渐转正 [31] - 2024年1月台湾PCB厂商营收为622.53亿新台币，同比增长7.05% [32] - 2025年11月中国台湾PCB厂商营收达774.72亿新台币，同比增长11.86% [33] - 2026年开年营收当月值达799.67亿新台币，同比增长29.77% [33] - 2026年4月营收达845.58亿新台币，同比增长17.87% [33] - 2026年6月中国台湾PCB原料厂商营收621.46亿新台币，同比增长53.36%，环比增长1.99% [36] - 2026年6月中国台湾铜箔基板厂商营收548.69亿新台币，同比增长57.68%，环比增长1.83% [36] - 2026年6月中国台湾电子布厂商营收53.19亿新台币，同比增长31.40%，环比增长5.52% [42] - 2026年6月中国台湾电子铜箔厂商营收9.62亿新台币，同比增长43.37%，环比增长2.16% [42] 行业动态 - 长鑫存储LPDDR6研发取得关键突破，接近研发验证尾声，设计速率高达12,800 Mbps，与SoC协同运行基础速率10,667 Mbps，单die容量16Gb [48] - SK海力士计划于2026年下半年量产LPDDR6，目标峰值速度14.4 Gbps，比LPDDR5X提升约33%，功耗降低超20% [49] - 亚马逊Q2实现净销售额2006亿美元，同比增长20%，首次突破2000亿美元；营业利润275亿美元，同比增长43%，营业利润率13.7%创历史新高；净利润626亿美元，同比增长超240% [50] - AWS Q2营收422亿美元，同比增长36.7%，创18个季度最快增速，年化收入达1690亿美元，营业利润率39.4% [50] - AWS积压订单达4960亿美元，尚未包含与Anthropic的超1000亿美元协议 [51] - 亚马逊AI平台Bedrock已有数十万客户，Q2单季客户支出超过此前所有季度累计值 [5][51] - 自研芯片Trainium获Anthropic和OpenAI多年多吉瓦承诺，Graviton芯片已被前1000名EC2客户中98%使用 [5][51] - 亚马逊Q2资本支出达542亿美元，同比大涨69%，全年资本开支指引从2000亿美元上调至2200亿美元 [5] - 长鑫科技7月27日登陆科创板，开盘价49.50元/股，相比8.66元/股发行价上涨471.59%，市值突破3.31万亿元 [3][52] - 长鑫科技IPO原计划募集295亿元，实际募资额大幅超募，全额行使超额配售选择权后最终募资额约666.07亿元，成为科创板设立以来最大规模IPO [3][52] - 长鑫科技2022-2025年营收分别为82.87亿元、90.87亿元、154.38亿元、617.99亿元；归母净利润于2025年转正为18.75亿元 [3] - 长鑫科技2026年一季度营收达508亿元，同比上涨719.13%；归母净利润247.62亿元，同比上涨1688.30% [3] - 长鑫科技2026年上半年预计营收1100-1200亿元，归母净利润500-570亿元，同比增幅超2200% [3] - 长鑫科技全球DRAM市场份额从2025年Q1的3%攀升至2026年Q1的8%，巩固全球第四大DRAM供应商地位 [3][53] - 长鑫存储与腾讯签署价值超200亿元人民币长期供应协议，与字节跳动签署为期五年总价值超70亿美元长期供货协议 [52] - 三星电机自2026年8月1日起调涨MLCC产品价格，调幅达30% [54] - 高通确认从9月1日起全面涨价超10%，涵盖全系列芯片产品 [55][56] - 高通第三财季净利润同比大跌25%，主因内存等关键芯片成本飙升 [55] 公司公告 - 富士康工业互联网股份有限公司拟以集中竞价交易方式回购股份，回购资金总额不低于10亿元（含），不超过20亿元（含），回购价格不超过103.00元/股（含） [58] - 中际旭创54,500,000股H股于2026年7月30日在香港联交所主板挂牌上市，每股发售价980.00港元，所得款项净额约528.91亿港元 [61] - 中际旭创境外发行上市完成后总股本增至1,169,734,641股，A股占比95.34%，H股占比4.66% [61] - 富瀚微2026年半年度业绩预告：营业收入140,000-150,000万元，同比增长103.48%-118.01%；归母净利润27,000-35,000万元，同比增长1,072.72%-1,420.19% [62] - 富瀚微业绩增长主因上游存储价格大幅上涨及原材料供应紧缺导致采购成本增加，公司适时上调产品价格，三大业务板块量价齐升 [62] - 莲花控股2026年7月新增多笔算力服务器采购合同，多笔单笔采购金额达1.144亿元 [65] - 莲花控股新增与GII公司（6.11亿元，5年期）、GVI公司（1.09亿元，5年期）及FVI公司（0.95亿元，3年期）签订大额租赁服务协议 [65] - 莲花控股截至2026年7月29日本月算力及软件服务合同共计实现回款448.68万元，算力业务金融机构借款余额合计约2.85亿元 [65] - 奥飞数据2026年半年度报告：营业收入146,881.44万元，同比增长27.95%；归母净利润19,657.18万元，同比增长123.64% [66] - 奥飞数据截至2026年6月末已投入运营的自建自营数据中心机柜数量折算超86,000个，运营规模约382MW [66] 重点关注公司及盈利预测 - 中际旭创（300308.SZ）：2026年8月2日股价902.01元，2025年EPS 9.72，2026E EPS 20.97，2027E EPS 30.59，2025年PE 92.80，2026E PE 43.01，2027E PE 29.49，投资评级“买入” [6] - 华虹宏力（688347.SH）：2026年8月2日股价237.90元，2025年EPS 0.01，2026E EPS 0.51，2027E EPS 0.83，2025年PE 23790.00，2026E PE 466.47，2027E PE 286.63，投资评级“增持” [6] - 长鑫科技（688825.SH）：2026年8月2日股价53.97元，2025年EPS 0.03，2026E EPS 2.17，2027E EPS 3.66，2025年PE 1799.00，2026E PE 24.87，2027E PE 14.75，投资评级“买入” [6]

报告行业投资评级 - 报告对汽车行业维持“推荐”评级 [2][15] 报告的核心观点 - 人形机器人板块迎来确定性行情，建议优先布局T链确定性标的及具备核心零部件研发能力的优质企业 [7] - 商业航天板块催化密集，国内运载火箭商业化能力提升，海外SpaceX军方订单持续落地，有望提升全球商业航天板块整体估值 [10] - 全球领先云服务商已规模采用Vera Rubin平台，液冷渗透率有望加速增长，液冷散热将成为高密度算力场景的标配 [12] 人形机器人板块 - 宇树科技首次公开发行股票并在科创板上市，初步询价日为2026年8月5日，网上、网下申购日为2026年8月10日 [3] - 宇树科技拟公开发行股份4044.6434万股，占发行后总股本的10%，发行后总股本为40446.4340万股 [3] - 宇树科技预计2026年H1实现营收范围为10.52亿元至11.28亿元，同比增长范围为+35.62%至+45.41% [3] - Figure AI发布Figure 03人形机器人，凭借纯视觉技术实现完全自主上下楼梯，无需人类远程操控或外部辅助 [4] - Figure 03已于2026年6月入驻宝马斯帕坦堡工厂物流车间，负责复杂的零部件分拣与顺序供件任务 [4] - 谷歌推出Gemini Robotics 2，可控制人形机器人及其他双臂机器人，驱动灵巧手和夹爪完成高难度精细任务 [5][6] - 谷歌Gemini Robotics 2在桌面拾取任务成功率为68.4%，货架拾取任务成功率为76.3%，地面拾取任务成功率为45.7% [5] - 谷歌Gemini Robotics 2在多指灵巧操作任务中，拧灯泡任务成功率达92%，其余精细化任务成功率普遍达32%~44% [5] - 谷歌Gemini Robotics 2在夹爪任务中，通用拾取放置任务成功率达74.2%，多样工具组装任务成功率为78.9%，精确插入任务成功率达89.6% [5] - 谷歌已发布多款机器人相关模型，包括Gemini Robotics、Gemini Robotics-ER、Gemini Robotics On-Device、Gemini Robotics 1.5等 [6] - 本周华鑫人形机器人指数涨4.86%，2025年以来累计收益率达59.3% [21] - 本周人形机器人板块成交量占中证2000指数成交量的11.6%，位于2025年以来的14.0%分位 [21] - 人形机器人细分板块中，总成涨2.8%，灵巧手涨4.3%，丝杠涨4.3%，减速器涨2.9%，电机涨6.4%，传感器涨10.0% [25] - 机器人相关标的中，长盛轴承涨21.2%，贝斯特涨16.6%，长盈精密涨12.9%等涨幅居前 [31] - 领湖智能宣布完成数千万融资，用于关节模组与多型号电机研发迭代及产能规模化拓展 [37] - 智谷天厨宣布完成新一轮近亿元战略融资，由招商局创投领投 [37] - 比亚迪计划八月发布人形机器人，未来计划每家经销商门店配置2至3台机器人 [37] - 美国禁止进口中国制造的新型人形机器人和四足机器人 [37] - 2026年1-5月我国机器人产业规模以上企业营业收入达900亿元，同比增长26.9% [38] - 全球每10台人形、四足智能机器人，8台产自中国 [38] - 报告推荐传感器领域亚普股份（旋变）、开特股份（力传感器），关注汉威科技、安培龙 [14] - 报告推荐轻量化领域模塑科技、恒勃股份、维科精密，关注恒辉安防 [14] - 报告推荐关节总成领域新泉股份、拓普集团、双林股份 [15] - 报告推荐丝杠领域双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特 [15] - 报告推荐灵巧手领域德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰，关注鸣志电器 [15] - 报告推荐电机领域德昌电机控股、伟创电气，关注信捷电气 [15] - 报告推荐减速器领域凯迪股份、飞亚达，关注易实精密、翔楼新材 [15] 商业航天板块 - 长征六号改运载火箭采用一箭双星方式，成功将通信技术试验卫星二十七号A/B星送入预定轨道 [8] - 长征六号改运载火箭700公里高度太阳同步轨道运载能力不低于4.5吨 [8] - SpaceX获得美国太空军价值16亿美元订单，将于2027年底前执行18次“猎鹰9”号火箭发射任务 [9] - SpaceX已获得超过70亿美元的五角大楼合同 [9] - 2026年5月，SpaceX从美国太空军获得价值65亿美元的卫星合同，其中41.6亿美元用于构建空中移动目标指示卫星网络 [9] - 同月，SpaceX获得美国太空军22.9亿美元合同，用于建造通信卫星 [9] 算力与数据中心板块 - 英伟达承租Hut8美国德州1吉瓦数据中心，双方签订15年期长期租赁协议，合约总对价196亿美元 [11] - 若续约至30年，英伟达项目租赁总规模上限可达500亿美元 [11] - 英伟达推出Spectrum-6交换芯片，单芯片交换容量102.4Tbps，较前代产品实现翻倍 [11] - 搭载Spectrum-6芯片的Spectrum-X交换机AI网络性能较传统以太网提升1.6倍，万卡以上超大规模GPU集群部署场景下网络运行效率稳定维持95% [11] - Core Weave、微软、Nebius、SpaceX AI、特斯拉等头部AI基建厂商将率先搭载Spectrum-6芯片 [11] 汽车板块市场表现 - 本周中信汽车指数涨5.3%，跑赢大盘6.6个百分点 [40] - 本周沪深300跌1.3% [40] - 汽车概念板块中，乘用车涨9.4%，商用车涨2.8%，汽车零部件涨3.7%，汽车销售及服务涨7.4%，摩托车及其他涨7.4% [43] - 新能源车指数涨3.2%，智能汽车指数涨1.9%，人形机器人指数涨5.0% [43] - 近一年以来，沪深300涨10.5%，汽车、新能源车、智能汽车涨跌幅分别为-8.1%、19.8%、-5.7% [43] - 重点关注公司中，明新旭腾涨54.3%，江淮汽车涨33.8%，北汽蓝谷涨27.3%等涨幅居前 [48] - 海外车企中，LUCID涨17.1%，理想汽车涨12.5%，蔚来涨8.7%等表现居前 [53] - 截至2026年07月31日，汽车行业PE（TTM）为28.6，位于近4年以来22.1%分位 [57] - 汽车行业PB为2.1，位于近4年以来34.4%分位 [57] 行业数据跟踪 - 7月1-26日，全国乘用车市场零售112.3万辆，同比去年7月同期下降18%，较上月同期下降13% [64] - 今年以来累计零售982.4万辆，同比去年下降20% [64] - 7月第一周全国乘用车市场日均零售3.4万辆，同比去年7月同期下降15% [66] - 7月第二周全国乘用车市场日均零售3.9万辆，同比去年7月同期下降16% [66] - 7月第三周全国乘用车市场日均零售4.7万辆，同比去年7月同期下降18% [66] - 7月第四周全国乘用车市场日均零售5.0万辆，同比去年7月同期下降23% [66] - 7月1-26日，全国乘用车厂商批发117.2万辆，同比去年7月同期下降18%，较上月同期下降33% [68] - 今年以来累计批发1371.8万辆，同比下降7% [68] - 本周钢铁、铜、橡胶、塑料价格降低，均价分别为0.37/10.57/2.34/1.32/0.93万元/吨 [71] - 钢铁周度环比-0.5%，铜周度环比-0.1%，铝周度环比1.0%，橡胶周度环比-3.5%，塑料周度环比-0.8% [71] - 钢铁月度环比-1.0%，铜月度环比0.2%，铝月度环比-2.8%，橡胶月度环比-3.1%，塑料月度环比-3.1% [71] 公司公告 - 恒勃股份全资子公司广东恒勃以总地价3577万元竞得江门市国有建设用地使用权，土地面积为59915.51平方米 [80] - 晋拓股份向特定对象发行A股股票申请获得上海证券交易所受理 [81] - 泰鸿万立接受全资子公司保定泰鸿提供最高融资余额2.42亿元范围内的连带责任保证 [82] - 奥特佳回购注销部分限制性股票，涉及2名股权激励对象，回购注销数量为155.4万股，回购价格为1.26元/股 [83][84] - 赛力斯子公司重庆赛豆科技有限公司增资扩股事项已履行完毕，标的公司不再纳入公司合并报表范围 [85]