2026 年 06 月 14 日 短期不必过度悲观——资产配置周报 分析师：罗云峰 S1050524060001 luoyf2@cfsc.com.cn 相关研究 | 1、《月初资金面恢复情况不佳—— | | --- | | 资产配置周报》2026-06-06 | | 2、《月初宏观流动性即现压力—— | | 资产配置周报》2026-05-30 | | 3、《政府债发行超预期——资产配 | | 置周报》2026-05-23 | 对于整个 6 月，我们认为市场将延续宏观流动性驱动逻辑， 全月的基本假设为实体和金融部门双双收敛，上述组合下， 宏观流动性边际收敛，我们建议投资者控制股债仓位，重点 关注价值类权益资产。中长期来看，我们维持之前的观点， 即拥抱中国核心资产，远离美国核心资产。 更高频维度上来看，上周资金面有较大幅度收敛，实体部门 亦未现扩张，合并来看宏观流动性边际收敛，连续第二周股 债双熊，股债性价比轻微偏向权益。 我们预计，本周金融部门（资金面）出现反抽概率较大，实 体部门则有所收敛，宏观流动性整体平稳但波动可能较大， 考虑到 6 月最后一周政府发债规模较大，而 7 月资金面边际 松弛概率较高，如果市场 ...