2026 年 06 月 02 日 Claude Opus 4.8 发布，小米 MiMo 大模型 API 永久降价 推荐(维持) 投资要点 分析师：任春阳 S1050521110006 rency@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万) -5.2 -11.5 8.5 沪深 300 0.8 2.4 26.1 市场表现 -10 0 10 20 30 40 (%) 计算机 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1 、 《 计 算 机 行 业 点 评 报 告 ： Symbotic（SYM）：Q2 营收增长势头 强劲，调整后 EBITDA 同比翻倍》 2026-05-31 2、《计算机行业点评报告：小马智 行（PONY）：Robotaxi 商业化加速 兑现，全球版图扩张与成本下探》 2026-05-29 3 、 《 计 算 机 行 业 点 评 报 告 ： Shopify（SHOP）：营收盈利结构优 化，增值业务驱动利润高增》2026- 05-28 ▌算力：算力租赁价格平稳，小米 MiMo 大模型 API 永久降价，最高降幅 99% 2026 年 5 月 27 日， ...

2026 年 06 月 02 日 Claude Opus 4.8 发布，小米 MiMo 大模型 API 永久降价 推荐(维持) 投资要点 分析师：任春阳 S1050521110006 rency@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万) -5.2 -11.5 8.5 沪深 300 0.8 2.4 26.1 市场表现 -10 0 10 20 30 40 (%) 计算机 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1 、 《 计 算 机 行 业 点 评 报 告 ： Symbotic（SYM）：Q2 营收增长势头 强劲，调整后 EBITDA 同比翻倍》 2026-05-31 2、《计算机行业点评报告：小马智 行（PONY）：Robotaxi 商业化加速 兑现，全球版图扩张与成本下探》 2026-05-29 3 、 《 计 算 机 行 业 点 评 报 告 ： Shopify（SHOP）：营收盈利结构优 化，增值业务驱动利润高增》2026- 05-28 2026 年 5 月 28 日，AI 编程智能体公司 Cognition AI 宣布完 成超 10 亿美元 D 轮融资 ...

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示，昨日市场情绪综合评分为43分，处于“中性”区间[9] 报告认为，随着中东局势升级及外围市场波动加剧，市场进入快速整理阶段，参考近一个月行情，当情绪值低于或接近60分时市场将获得一定支撑，当情绪值高于80分时将出现一定阻力[9] 市场情绪与资金动向 - 华鑫市场情绪温度指标为43分，处于“中性”区间[6][9] 该指标通过对过去5年历史数据进行统计及回测，从指数涨跌幅、成交量、涨跌家数、KDJ、北向资金及融资融券数据六大维度搭建[22] - 主力资金前一交易日净流入额前十的个股中，风华高科净流入77,015.21万元，蓝色光标净流入73,989.79万元，达实智能净流入59,421.39万元[10] - 主力资金前一交易日净流出额前十的个股中，东山精密净流出345,695.85万元，胜宏科技净流出218,783.74万元，天孚通信净流出173,473.17万元[12] - 融资前一交易日净买入额前十的个股中，中际旭创净买入88,754.51万元，新易盛净买入86,076.54万元，光迅科技净买入53,792.13万元[12] - 融券前一交易日净卖出额前十的个股中，美的集团净卖出1,812.71万元，长芯博创净卖出1,324.73万元，华能蒙电净卖出919.04万元[13] 行业资金流向 - 主力资金前一日净流入前十的行业中，SW计算机净流入415,761万元，SW传媒净流入396,384万元，SW煤炭净流入110,023万元[16] - 主力资金前一日净流出前十的行业中，SW电子净流出2,405,157万元，SW机械设备净流出599,632万元，SW通信净流出427,516万元[17] - 融资前一日净买入前十的行业中，SW通信净买入165,442万元，SW计算机净买入49,152万元，SW煤炭净买入31,432万元[19] - 融券前一日净卖出前十的行业中，SW计算机净卖出4,136万元，SW煤炭净卖出2,772万元，SW通信净卖出2,182万元[19] 热点主题追踪 - 今日热点主题包括城市更新、海洋药物和半导体[6] - 城市更新主题方面，国务院印发《城市更新“十五五”规划》，提到实施城市地下管网和综合管廊建设改造，相关标的有青龙管业、金洲管道[6] - 海洋药物主题方面，自然资源部等8部门印发《关于加快海洋药物和功能制品高质量发展的指导意见》，相关标的有诚意药业、国发股份[6] - 半导体主题方面，华为正式发表“韬（τ）定律”，提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，并以量产的381款芯片证明其可行性，相关标的有德邦科技、复旦微电[6]

证 券 研 究 报 告 行业周报 AI算力行业周报 投资评级： （ ） 报告日期： 推荐 维持 2026年06月01日 ◼ 分析师：庄宇 ◼ SAC编号：S1050525120003 ◼ 分析师：何鹏程 ◼ SAC编号：S1050525070002 ◼ 分析师：张璐 ◼ SAC编号：S1050526010002 ◼ 联系人：石俊烨 ◼ SAC编号：S1050125060011 投 资 要 点 COMPUTEX 2026前瞻，AI算力新品密集发布 COMPUTEX 2026 前瞻，PC芯片 N1/N1X或将亮相 COMPUTEX 2026将于6月1日至5日以AI Together为主题在台北举行，为史上规模最大的一届，核心看点聚焦 AI芯片与机架、光互联、液冷、边缘设备及具身智能等领域。英伟达将于6月1日率先举办GTC台北大会，黄仁勋 将发表主题演讲，届时将聚焦Vera Rubin平台与Vera CPU的量产进展、机器人及制造业AI布局，同时微软与英 伟达在社交媒体同步为"个人电脑的新时代"神秘新品造势。英特尔CEO陈立武将于6月2日发表主题演讲，透露公 司未来发展方向并重申高性能AI推理CPU战略；AMD则有 ...

2026 年 06 月 01 日 究 报 告 纯内需、高股息等方向 推荐(维持) 投资要点 分析师：卢昊 S1050526020001 luhao@cfsc.com.cn 联系人：高铭谦 S1050124080006 gaomq@cfsc.com.cn 行业相对表现 | 表现 | 1M | 3M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 基础化工(申万) | -8.9 | -12.8 | 34.3 | | 沪深 300 | 0.8 | 2.8 | 26.1 | 市场表现 -10 0 10 20 30 40 50 60 (%) 基础化工 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌ 天然气、硫磺等涨幅居前，液氯、国际石脑油等跌幅较大 本周涨幅较大的产品：天然气（NYMEX 天然气(期货)， 8.85%），硫磺（温哥华 FOB 合同价（美元/吨)，7.18%）， 黄磷（四川地区，6.92%），煤焦油（山西市场，6.79%）， 磷酸（元/吨）（新乡华幸工业 85%，6.06%），天然橡胶（马 来 20 号标胶 SMR20，4.68%），软泡聚醚（华东散水， 4.02%），焦炭（山西 ...

证 券 研 究 报 告 行业周报 华为发布韬定律，长鑫科技IPO过会 半导体行业周报 投资评级： （ ） 报告日期： 推荐 维持 2026年06月01日 ◼ 分析师：庄宇 ◼ SAC编号：S1050525120003 ◼ 分析师：何鹏程 ◼ SAC编号：S1050525070002 ◼ 分析师：张璐 ◼ SAC编号：S1050526010002 ◼ 联系人：石俊烨 ◼ SAC编号：S1050125060011 华为在ISCAS 2026发布"韬(τ)定律"，以"时间缩微"替代摩尔定律的"几何缩微" 5月25日，华为董事、半导体业务部总裁何庭波在2026国际电路与系统研讨会上发布半导体"韬(τ)定律"， 核心是以"时间缩微"替代传统"几何缩微"——通过"逻辑折叠(Logic Folding)"等创新技术，系统性降低时间 常数τ，在器件、电路、芯片到系统层面实现多层协同优化，驱动性能、能效与晶体管密度持续提升。何庭 波透露，华为过去六年已基于该定律设计量产381款芯片，并预计到2031年，高端芯片晶体管密度将达到 1.4纳米等效水平。今年秋季推出的"麒麟2026"将首次实施逻辑折叠技术，由单层扩展至双层，实现晶体 ...

2026 年 06 月 01 日 究 报 告 纯内需、高股息等方向 推荐(维持) 投资要点 分析师：卢昊 S1050526020001 luhao@cfsc.com.cn 联系人：高铭谦 S1050124080006 gaomq@cfsc.com.cn 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《基础化工行业周报：磷酸、 BDO 等涨幅居前，建议关注进口替 代、纯内需、高股息等方向》2026- 05-25 2、《基础化工行业周报：硫酸、国 际石脑油等涨幅居前，建议关注进 口替代、纯内需、高股息等方向》 2026-05-18 3、《基础化工行业周报：硫磺、国 内柴油等涨幅居前，建议关注进口 替代、纯内需、高股息等方向》 2026-05-12 ▌ 天然气、硫磺等涨幅居前，液氯、国际石脑油等跌幅较大 行业相对表现 | 表现 | 1M | 3M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 基础化工(申万) | -8.9 | -12.8 | 34.3 | | 沪深 300 | 0.8 | 2.8 | 26.1 | 市场表现 -10 0 10 20 30 40 50 60 (%) 基础化 ...

证 券 研 究 报 告 行业周报 华为在ISCAS 2026发布"韬(τ)定律"，以"时间缩微"替代摩尔定律的"几何缩微" 5月25日，华为董事、半导体业务部总裁何庭波在2026国际电路与系统研讨会上发布半导体"韬(τ)定律"， 核心是以"时间缩微"替代传统"几何缩微"——通过"逻辑折叠(Logic Folding)"等创新技术，系统性降低时间 常数τ，在器件、电路、芯片到系统层面实现多层协同优化，驱动性能、能效与晶体管密度持续提升。何庭 波透露，华为过去六年已基于该定律设计量产381款芯片，并预计到2031年，高端芯片晶体管密度将达到 1.4纳米等效水平。今年秋季推出的"麒麟2026"将首次实施逻辑折叠技术，由单层扩展至双层，实现晶体管 密度等指标的大幅提升。这是中国首次在全球半导体领域提出指导产业发展的新原则，标志着国产芯片在先 进制程受限背景下，通过系统级创新开辟"弯道超车"路径。 华为发布韬定律，长鑫科技IPO过会 半导体行业周报 投资评级： （ ） 报告日期： 推荐 维持 2026年06月01日 ◼ 分析师：庄宇 ◼ SAC编号：S1050525120003 ◼ 分析师：何鹏程 ◼ SAC编号：S1 ...