行业投资评级 - 有色金属行业投资评级为“推荐”（维持）[2] 核心观点 - 氧化铝现货价格加速下跌，预计未来仍将偏弱运行[2] - 宏观和基本面共振，铝价小幅上行[7] - 看好贵金属和铜铝基本金属，重点推荐山金国际、赤峰黄金、中金黄金、山东黄金等[7] - 关注行业龙头和未来金属产量不断增长的标的，推荐锡业股份、兴业银锡、中矿资源等[8] 行业数据 铝行业 - 氧化铝现货价格加速下跌，SMM地区加权指数为4,698元/吨，较上周下调711元/吨[7] - 国内电解铝锭社会总库存为44.0万吨，可流通电解铝库存为31.4万吨，较本周初减少1.5万吨[7] - 国内铝价达到20,470元/吨，同比上周增长1.6%[7] - 电解铝吨铝利润快速收窄，铝土矿价格高位震荡[7] 铜行业 - 上期所阴极铜库存8.9万吨，环比上周增加10,118吨[7] - LME铜库存26.0万吨，环比上周减少4,350吨[7] - 全球社会显性库存46.5万吨，环比上周增加3,478吨[7] 小金属 - 兴业银锡完成收购宇邦矿业85%股权，宇邦矿业白银保有储量占国内总储量的34.56%，占全球白银储量的4.46%[3][8] - 永兴材料2024年预计实现归母净利润10.3-12.3亿元，同比下降63.9%-69.77%[8] 公司动态 - 山金国际2024年预计实现归母净利润21.4-22.4亿元，同比增长50.25%-57.27%[7] - 兴业银锡完成宇邦矿业85%股权收购，白银资源储量再获突破[3][8] - 永兴材料2024年业绩预告显示，碳酸锂价格大幅下降导致净利润同比下降[8] 行业趋势 - 氧化铝价格预计仍将偏弱运行，需关注矿石价格对氧化铝价格的支撑[7] - 铝价受宏观情绪和库存去化支撑，预计1月下半月国内铝锭库存将进入累库阶段[7] - 贵金属和铜铝基本金属板块表现良好，推荐关注相关龙头企业[7][8]