行业投资评级 - 行业评级为增持，建议关注年报预告落地后部分公司一季报机会 [1][7] 核心观点 - 2025年传媒行业弹性方向看好AI应用及并购重组，AI应用聚焦新应用的映射投资及部分较成熟应用的数据跟踪 [1] - 并购重组重点关注国企方向，在国资委明确国企市值考核的背景下，传媒国企诉求明显提升，部分国企资金优势明显 [1] - 稳健方向聚焦出版及游戏，出版行业2025年表观业绩受益税收减免政策延续有望高增，游戏行业重点关注新产品落地驱动下的业绩增长 [1] 板块观点与关注标的 - 资源整合预期：中视传媒、国新文化、广西广电、唐德影视、吉视传媒、游族网络、上海电影等 [2] - AI：昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技等 [2] - 游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络、吉比特，关注困境反转的完美世界、ST华通 [2] - 国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等 [2] - 有边际变化公司：博纳影业、果麦文化、华立科技、奥飞娱乐等 [2] - 教育：学大教育、行动教育等 [2] - 港股：关注腾讯控股、泡泡玛特，产业爆发在即的阜博集团，K12教培龙头新东方及业绩弹性较大的区域龙头思考乐教育、卓越教育 [2] 重点事件回顾 - 微信聊天框新增"礼物"入口，有望带动用户春节送礼社交效应，该功能自2024年12月于微信小店开始灰色测试，支持添加祝福语和选择礼物，单件商品价值上限为1万元 [3] - 美国多邻国普通话学习者激增216%，推动其在美国苹果应用商店的排名从40名开外跃升至前20，多邻国股价表现强劲，截至2025年1月16日，公司盘前涨超2% [4] - MiniMax开源4M超长上下文新模型，基于Lightning Attention架构，实现了对400万token超长上下文的高效处理，MiniMax-Text-01在处理超长上下文和预填充延迟方面表现优异 [5] 子板块数据跟踪 - 游戏：近期热门的重点游戏包括《决胜巅峰》、《剑灵2》、《胜利女神：新的希望》、《七日世界》、《永夜降临：复苏》、《钓鱼世界》等 [21] - 院线：内地电影市场周总票房（1.13-1.17）约1.84亿元，票房排名前三的电影为《误杀3》（0.59亿）、《"骗骗"喜欢你》（0.35亿）、《小小的我》（0.32亿） [22] - 影视视频：2025年1月13日至2025年1月17日全平台剧集收视播放量，《国色芳华》排名第一，全网热度84.5；《白月梵星》排名第二，全网热度82.8；《大奉打更人》排名第三，全网热度83.1 [24] - 综艺：2025年1月13日至2025年1月17日全平台综艺收视播放量，《现在就出发 第2季》排名第一，全网热度78；《一路繁花》排名第二，全网热度80.1；《奔跑吧茶马古道篇》排名第三，全网热度76.5 [24]