行业投资评级 - 光伏&储能行业投资评级为"买入"，预计未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘15%以上 [27] 核心观点 - 光伏&储能行业年报预告压力集中释放，夯实24Q4"业绩底"，中美关系预期缓和，板块情绪有望迎来显著修复 [1] - 风电行业"两海"利好消息不断，中电建签约土耳其100.5MW陆风项目，预计将采用运达股份风机，整机出海热度不减 [1] - 电网行业2025年两网投资均创历史新高，国网拟投资超过6500亿元，南网安排固定资产投资1750亿元 [2] - 氢能与燃料电池行业佛山南海区氢能最新方案发布，5年推广2100辆氢商用车+4万辆氢两轮车，燃料电池产业链迎机遇 [2] 光伏&储能 - 光伏玻璃、电池片、新技术（贱金属浆料）、美国/海外大储是重点推荐方向，对总量假设依赖度最低 [1] - 光伏玻璃专题报告指出，价格拐点可期、上涨弹性大，底部布局正当时 [6] - 钧达股份公司深度报告指出，TOPCon电池龙头，迎国内外盈利双升 [7] 风电 - 中电建签约土耳其100.5MW陆风项目，预计将采用运达股份风机，整机出海热度不减 [1] - 辽宁7GW海风项目竞配全部启动，浙江、福建多个海风项目完成EPC招标，26年海风项目需求能见度持续提升 [1] - 三峡集团与东方电缆签署合作协议，共同推进广西海上风电产业发展 [1] 电网 - 2025年国网拟投资超过6500亿元，南网安排固定资产投资1750亿元 [2] - 国网公告将对配网工程中的7小类物资组织开展二级区域联合采购，各单位不再单独开展二级采购 [2] - 2024年国网特高压设备6批招标金额达82.3亿元，涉及甘肃-浙江、大同-天津南主设备招标 [2] 氢能与燃料电池 - 佛山南海区氢能最新方案发布，5年推广2100辆氢商用车+4万辆氢两轮车 [2] - 工信部指明2025年氢能4大方向、22项揭榜任务开始申报，上层政策的持续重磅加码，进一步强化25年行业的爆发确定性 [2] 重要行业事件 - 中美领导人通电话，人民日报做相关报道 [3] - 福建启动陆风改造、退役2025年项目申报 [3] - 光伏电池组件12月出口金额环比增长9% [3] - 国家电网2025年预计投资超6500亿元，南方电网2025年安排固定资产投资1750亿元 [3] - 内蒙古首条绿氢输送管道在深能鄂托克前旗上海庙经济开发区顺利完工 [3] - 中石化首例天然气掺氢项目投产 [3] 投资建议与估值 - 详见报告正文各子行业观点详情 [4]