行业投资评级 - 互联网传媒行业评级为“买入”（维持）[5] 核心观点 - TikTok 凭借独特的生态位和强大的内容推荐算法，快速抢占市场份额，2024 年美国月活跃用户数达到 1.7 亿，全球月活跃用户数达 16.9 亿，平均每月使用时长 34.3 小时，位居海外社交媒体第一 [1] - TikTok 是否退出美国市场对现存大型社交平台的影响有限，Meta 旗下社交平台的全球月活跃用户每月总时长仅增加 3.01% [2] - TikTok 的生态位与 Meta 不重合，若退出美国市场更利好强娱乐弱社交属性的社交平台，如 Pinterest 和 Snapchat [3] - TikTok 对美国电商市场冲击明显，TikTok Shop 的市场份额从 0.7% 快速上升至 5.8%，亚马逊客户在转向 TikTok Shop 后倾向于减少在亚马逊上的购买 [3] 行业格局与市场影响 - TikTok 的强娱乐、弱社交属性使其在社交媒体中具有独特的生态位，难以被现有主流社交平台替代 [3] - TikTok 退出美国市场可能使流量分流至 Pinterest、Snapchat 等娱乐性更强的平台，而非 Facebook、Instagram 等头部社交平台 [27] - TikTok 对美国电商市场的冲击显著，TikTok Shop 在美容服饰品类上更具优势，若 TikTok 退出美国市场，Shein 可能获益 [49] 投资建议 - 社交媒体：建议关注 Pinterest、Snapchat 等与 TikTok 生态位重合的平台 [4] - 电商：建议关注亚马逊、沃尔玛、Shopify，TikTok 退出美国市场可能缓解直播电商对传统电商平台的冲击 [4] - 小红书产业链：TikTok 海外用户大量涌入小红书，建议关注小红书生态链相关公司，如广告营销、电商服务商、内容合作方等 [4] 技术优势与竞争分析 - TikTok 的短视频内容推荐算法具有精准性和良好的资源使用效率，采用多模态融合技术，显著优化了系统运行效率 [36] - 相比 TikTok，Meta Reels 和 YouTube Shorts 在技术与成本的平衡上存在局限性，TikTok 在短视频领域持续保持技术优势 [37]