行业投资评级 - 计算机行业投资评级为“领先大市-A”（维持）[1] 核心观点 - 拜登政府发布《人工智能扩散框架》临时性最终规则，对先进计算集成电路和封闭式 AI 模型的出口实施新管制，新规按国家或地区的重要性与风险水平分为三个层级，并对不同层级实施不同的配额条款[3][5] - 新规为国产 AI 芯片创造新需求市场，芯片国产化替代进程有望加速，国内互联网大厂海外数据中心的 AI 芯片采购将受限，第二层级国家的主权 AI 需求可能无法得到满足[6] - 国产 AI 芯片第一梯队厂商（如华为昇腾、海光信息、寒武纪、昆仑芯）正加速追赶英伟达，新一代主力产品有望对 H20 形成替代[6] 行业政策点评 - 高性能 AI 芯片出口管制趋严，新增对大参数 AI 模型的管控，第一层级国家（如美国及其盟友）可不受限制获得 AI 芯片，第二层级国家（如新加坡、马来西亚、巴西、印度）在 2025-2027 年总 GPU 进口量被限制在大约 5 万块等效 H100，第三层级国家（如中国、俄罗斯、伊朗、朝鲜）被完全禁止进口高性能 AI 芯片[5] - 封闭式 AI 模型训练量不小于 10²⁶次运算且使用美国受控成分的硬件、软件、技术时，需获得许可才能在海外服务器上部署[5] 投资建议 - 推荐国产 AI 芯片第一梯队的海光信息，关注寒武纪、景嘉微等[6]