行业投资评级 - 电子行业投资评级为“领先大市-A”（维持）[1] 核心观点 - 美国全方位升级对 AI 芯片出口限制，新一轮清单涵盖多个高科技领域，包括人工智能、半导体及量子技术等[1][3] - 国产 AI 芯片有望在政策支持和算力市场需求推动下逐步实现自主可控，加速国产化替代[6] - 2025 年国内外算力需求持续强劲，AI 有望从云端走向端侧，半导体国产化替代加速[6] 行情回顾 - 本周（2025.1.13-2025.1.17）市场大盘普遍上涨，上证指数涨 2.31%，深圳成指涨 3.73%，创业板指涨 4.66%，科创 50 涨 1.61%，申万电子指数涨 4.08%，Wind 半导体指数涨 4.29%[2][10] - 外围市场，费城半导体指数涨 5.40%，台湾半导体指数涨 1.27%[2][10] - 细分板块中，周涨跌幅前三为模拟芯片设计（+10.26%）、半导体材料（+8.36%）、分立器件（+7.62%）[2][10] - 个股涨幅前五为金安国纪（+44.71%）、云里物里（+40.16%）、清溢光电（+34.91%）、三德科技（+32.68%）和圣邦股份（+26.39%）[2][19] - 个股跌幅前五为寒武纪-U（-18.90%）、力鼎光电（-14.20%）、ST 恒久（-12.57%）、锦富技术（-11.83%）、国星光电（-11.48%）[2][19] 数据跟踪 - 全球半导体月度销售额及增速、分地区半导体销售额、中国大陆半导体设备销售额、北美半导体设备销售额、日本半导体设备销售额、全球硅片出货面积等数据均有跟踪[20][22][23][25][26][27][29][30][32] 新闻公告 - 美国正式公布 AI 芯片限制新规，将全球国家和地区划分为三个级别实施不同的 AI 芯片出口管制政策[3][36] - 荷兰从 2025 年 4 月 1 日起扩大半导体设备出口管制，涵盖更多类型的技术[36] - TikTok 计划于 2025 年 1 月 19 日全面关闭其在美国的应用[36] - 美国商务部工业和安全局（BIS）更新《出口管理条例》（EAR），将 25 家中国企业及其相关实体列入实体清单[36] - 台积电发布第四季度财报，收入为 268.8 亿美元，同比增长 37.0%，预计 2025 年第一季度收入在 250 亿美元至 258 亿美元之间[37] 投资建议 - 长期建议关注设备、材料、零部件的国产替代，AI 技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，及 AI 端侧应用元年带来的换机潮和硬件升级机会[6]