行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 但通过分析劳动力市场的长期趋势 提供了对劳动力市场脱离现象的深入洞察 [1][2] 核心观点 - 报告提出了一个新的劳动力市场脱离率指标 用于衡量25-54岁主要工作年龄段人群中脱离劳动力市场超过一年的人群比例 [9] - 自1980年以来 男性劳动力市场脱离率翻倍 从4%上升到9% 而女性脱离率自2000年以来上升了四分之一 从16%上升到22% [9] - 劳动力市场脱离率的上升与全球化 技术进步导致的常规工作岗位减少密切相关 特别是制造业和行政支持岗位的减少 [11][12] - 脱离率上升主要集中在没有大学学历的老年主要工作年龄段人群 而在人力资本较高的地区 脱离率上升较少 [20] 劳动力市场脱离率的测量与分析 - 报告使用美国人口普查局当前人口调查(CPS)和十年人口普查数据 构建了1980-2019年间的劳动力市场脱离率指标 [21][22] - 脱离劳动力市场超过一年的人群与短期失业或短期脱离劳动力市场的人群存在显著差异 脱离人群更可能是女性 年龄较大 教育程度较低 [24] - 男性脱离率从1980年的4%上升到2015年的9% 女性脱离率从1980年的27%下降到2000年的16% 然后上升到2015年的22% [25][30] 劳动力市场脱离的地理分布 - 报告使用通勤区作为地理单位 分析了1980-2019年间美国各地劳动力市场脱离率的变化 [51] - 阿巴拉契亚地区 特别是肯塔基州和西弗吉尼亚州的部分地区 脱离率最高 超过三分之一的主要工作年龄段人群脱离劳动力市场 [55][56] - 制造业城镇如弗吉尼亚州的马丁斯维尔和密歇根州的芒特普莱森特 由于受到中国进口竞争和工业机器人应用的冲击 脱离率显著上升 [60] 实证分析结果 - 固定效应回归模型显示 本地就业增长与脱离率呈负相关 失业率与脱离率呈正相关 [71] - 生产岗位和行政支持岗位的减少与脱离率上升显著相关 其中行政支持岗位减少对女性脱离率的影响更大 [73] - 人力资本存量较高的地区 脱离率上升幅度较小 这一效应在女性中更为明显 [74]