报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [8] 报告的核心观点 - 本周开润股份发布24年业绩预告，预计24年收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为41 - 43亿、3.7 - 4.2亿、2.8 - 3.1亿元，同比增长32 - 38%、220 - 263%、101 - 123%，24Q4收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为10.75 - 12.75亿、0.49 - 0.99亿、0.55 - 0.85亿元，收入同比增长31 - 55%，净利同比扭亏 [2][17] - 本周浙江自然发布24Q4业绩预期，预计24年归母净利润、扣非归母净利润分别为1.74 - 2.14亿、1.55 - 1.95亿元，同比增长33.12% - 63.73%、12.91% - 42.12%，24Q4归母净利润、扣非归母净利润分别为0.11 - 0.51亿、0.04 - 0.44亿元，同比增长扭亏、5 - 1005%，主要由于主业补库、新品放量及公允价值变动收益 [3][17] - 2024年12月18日微信小店开启“送礼物”功能灰度测试，除珠宝、教育培训类目，原价不超1万元商品默认支持，有望在春节传播，报告整理了推出微信小店的纺服公司 [4][18] - 投资建议方面，制造板块推荐浙江自然、开润股份、健盛集团；服装板块推荐波司登、报喜鸟、锦泓集团 [5][19] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 开润股份24年业绩预告显示多指标增长且24Q4净利扭亏 [2][17] - 浙江自然24Q4业绩预期良好，多因素推动增长 [3][17] - 微信小店“送礼物”功能测试，纺服多家公司已推出微信小店 [4][18] 行情回顾 - 本周上证指数涨0.33%，创业板指涨2.64%，SW纺织服装板块涨1.04%，高于上证综指0.71PCT、低于创业板指1.6PCT，其中SW纺织制造涨0.56%，SW服装家纺涨1.67%，SW饰品涨0.16% [20] - 涨幅板块前三为男装、母婴儿童、鞋类，后二为内衣、电商；涨幅第一为酷特智能涨34.47%，跌幅第一为爱慕股份跌21.14% [20] - 主力资金净流入酷特智能第一，流入占比11.0%；净流出最多为天下秀，流出占比15.88% [20] 行业数据追踪 原材料相关数据 - 截至1月24日，中国棉花3128B指数为14707元/吨，区间跌0.47%，相较年初跌0.02%；中等进口棉价格指数（1%关税）为13551元/吨，区间涨0.92%，相较年初跌1.40%；CotlookA指数（1%关税）收盘价为13738元/吨，区间涨0.45%，相较年初跌1.63%；内棉价格高于外棉1156元/吨 [34] - 截至1月16日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为1190澳分/公斤、折合人民币54169.99元/吨，较上次数据日涨36澳分/公斤，2024年初至今下跌1.90%；11月精梳羊毛纱线中国出口平均单价为19.26美元/千克，折合人民币140.58元/千克，相较10月环比涨0.23%；2024年初至今，粗梳羊毛纱线中国出口平均单价上涨50.61% [39] - USDA 1月全球棉花供需平衡表显示，2024/2025年度全球棉花总产预期2600.7万吨，同比增5.90%；消费需求预期2523.3万吨，同比升1.37%；期末库存预期1696.3万吨，同比升5.05%；产需缺口 - 77.4万吨 [47] - USDA 1月中国棉花供需平衡表显示，2024/2025年度中国棉花总产预期653.2万吨，同比增9.69%；消费需求预期816.5万吨，同比降2.59%；期末库存预期816.9万吨，同比升1.08%；产需缺口163.3万吨 [49] - 24年9月全国棉花商业库存为168.86万吨，环比8月调减45.82万吨，同比增加37.40万吨；新疆棉商业库存79.37万吨，环比调减23.29万吨，同比增加21.10万吨；内地库存44.69万吨，环比调减24.93万吨，同比减少3.50吨；保税棉花库44.8万吨，环比调减2.40万吨，同比增加19.80万吨 [50] 出口相关数据 - 2024年纺织服装累计出口3011亿美元，增长2.8%，其中纺织品出口1419.6亿美元，增长5.7%，服装出口1591.4亿美元，增长0.3%；12月纺织服装出口280.7亿美元，同比增长11.4%，环比增长11.5%，其中纺织品出口131.3亿美元，同比增长17.4%，环比增长8%，服装出口149.3亿美元，同比增长6.6%，环比增长14.7% [51][52] - 2024年12月油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额为3.55亿美元，同比增长12.34%；2024年全年累计出口额为39.62亿美元，累计同比上涨3.41% [57] - 2024年12月越南鞋类出口金额为21.08亿美元，同比增长5.38%，环比下跌2.34%；2024年累计出口额为228.42亿美元，累计同比增加10.61% [58] 终端消费相关数据 - 2024年12月，运动包、运动鞋、运动服、男装、女装、童装抖音平台销售额同比增长217.2%、72.9%、73.2%、23.8%、38.3%、21.9%，运动品类增速最高，女装增速好于男装，12月数据环比11月增速加强；抖音平台同比增速前三为九牧王、特步国际、李宁，后三为罗莱生活、博洋家纺、朗姿股份 [6][63] - 2024年12月，童装、运动服、女装、男装、箱包淘宝天猫平台销售额同比下降15.32%、2.01%、4.09%、25.51%、 - 4.80%，箱包增速由负转正；户外品类中，户外登山野营、运动瑜伽健身、运动包、运动鞋销售额同比下降6.8%、1.3%、7.9%、 - 4.9%；淘宝天猫平台同比增速前三为博洋家纺、探路者、锦泓集团，后三为朗姿股份、太平鸟、雅戈尔 [7][68] - 2024年全国50家重点大型零售企业零售额同比下降4.3%；12月零售额基本与上年同期持平，增速为 - 0.1%，降幅相比上月收窄4.3PCT；12月家用电器零售额同比增长41.0%，化妆品类、服装类、金银珠宝类、日用品类零售额分别同比下降0.9%、2.5%、2.7%和3.8%，降幅均收窄，金银珠宝类改善明显，粮油食品类零售额同比下降6.1%，降幅略微扩大 [83] - 2024年12月，我国服装行业线上销售额535.11亿元，同比下降3.47%，较11月环比下降11.85%；12月女装销售额最高，达130.26亿元，同比下降2.95%；12月运动鞋new平均单价最高，达329.5元/双，同比上升2.79% [86] - 2024年12月，社会消费品零售总额45172亿元，同比增长3.7%，除汽车以外消费品零售额39509亿元，增长4.2%；2024年社会消费品零售总额487895亿元，比上年增长3.5%，除汽车以外消费品零售额437581亿元，增长3.8%；2024年全国网上零售额155225亿元，比上年增长7.2%，其中实物商品网上零售额130816亿元，增长6.5%，占比26.8%；吃类、穿类、用类商品分别增长16.0%、1.5%、6.3% [91] - 2024年，房地产开发企业房屋施工面积733247万平方米，比上年下降12.7%，住宅施工面积513330万平方米，下降13.1%；房屋新开工面积73893万平方米，下降23.0%，住宅新开工面积53660万平方米，下降23.0%；房屋竣工面积73743万平方米，下降27.7%，住宅竣工面积53741万平方米，下降27.4%；全国房地产开发投资100280亿元，比上年下降10.6%，住宅投资76040亿元，下降10.5% [98] - 2024年美国零售和食品服务销售额（季调）总计7291.91亿美元，同比增长3.92%；细分领域中，无店铺零售业、杂货店零售业、食品服务和饮吧、加油站、日用品商场同比增速分别为6.00%、3.73%、2.36%、 - 1.25%、0.34%；11月美国零售库存（季调）为8272.69亿美元，同比增长7.11%、环比增长0.22%；细分领域中，机动车辆和零部件店、食品和饮料店、服装及服装配饰店、日用品商场同比增速为15.26%、2.17%、2.62%、3.85% [102] - 24年11月美国服装及服装面料批发商库存（季调）为285.51亿美元，同比下降7.97%；服装及服装配饰店零售库存（季调）为609.51亿美元，同比上升2.62%；与Nike合作经销商库存下滑，FY23Q4 Nike、Foot Locker、Dicks、Hibbett库存分别下降13.2%、19.0%、13.2%、13.6%，截止24/5/31 NIKE存货为75.19亿美元，同比下降11.06% [109] - 24年12月丰泰、裕元、钰齐、广越、儒鸿、来亿营收同比增速分别为 - 9％、7％、57％、42％、30％、44％；钰齐、儒鸿、来亿12月营收增速较11月提速61PCT、34PCT、7PCT，裕元12月制造业务营收增速较11月下降3.5PCT至13.5%；丰泰、裕元、钰齐、广越、儒鸿、志强、来亿Q3分别同比增长 - 1.52％、10.5％、1.58％、1.13％、25.82％、57.92％、38.77％ [113] 行业新闻 - Snow Peak中国市场代理权引纠纷 [11][4.1] - 瑞典球鞋零售商Sneakersnstuff申请破产 [11][4.2] - 姚伟雄离任FILA大中华区总裁，江艳接任 [11][4.3] - New Balance 2024年销售额创纪录达78亿美元 [11][4.4] - 阿迪达斯计划在德国总部裁员约500人 [11][4.5]