报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 稀土板块景气度稳健向上，小金属板高景气维持，战略金属价格持续看涨 [9] - 各金属品种价格有不同表现，部分金属价格持平或有涨跌，部分金属库存有变化 [2][3][4] - 各金属品种供需格局不同，部分品种有望受益于供给收紧、需求增长等因素 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 投资策略 本周投资观点 - 稀土板块景气度稳健向上，《管理条例》落地有望规范进口矿利用和实施头部集中，永磁板块受益人形机器人和低空经济景气高增，建议关注相关标的 [9] - 小金属板高景气维持，锑、锡和钼等价格处于较高水平，节前成交清淡或影响价格表现，战略金属价格持续看涨 [9] 行业与个股走势 - 本周（1.20 - 1.24）沪深 300 指数上涨 0.08%，有色指数下降 0.41% [15] - 个股层面，龙磁科技、鑫科材料涨幅较大，天齐锂业、赣锋锂业跌幅较大 [16] 金属价格变化 - 本周氧化镨钕/氢氧化锂/碳酸锂分别环比增长 1.62%/0.17%/0.01%，金属锗/锡锭/LME 镍分别环比下降 2.30%/1.05%/0.99% [22] 品种基本面 稀土 - 氧化镨钕本周价格为 41.53 万元/吨，环比上涨 1.62%，部分分离厂停产检修，供给收紧，价格回涨 [2][9][25] - 2024 年 12 月我国稀土矿总进口量折镨钕累计同比 -11%，缅甸矿进口情况未如预期恢复，后续稀土有效供给或收紧并向头部央国企集中 [2][9] 钨 - 钨精矿本周价格 14.48 万元/吨，环比持平，仲钨酸铵本周价格 21.29 万元/吨，环比持平，钨精矿和仲钨酸铵库存环比下降 [13][32] 钼 - 钼精矿本周价格为 3620 元/吨，环比持平，钼铁本周价格 23.00 万元/吨，环比持平，钼精矿和钼铁库存环比上涨 [11][33] - 2025 年钢厂盈利水平或受益行业供给优化和成本让利，钼铁倒挂情况有望缓解，钼价上涨通道进一步明确 [11] 锑 - 本周锑锭价格为 14.05 万元/吨，环比持平，锑精矿价格为 12.50 万元/吨，环比持平，海外锑价周度环比上涨 2.35%至 4.46 万美元/吨 [3][10][35] - 2024 年 12 月我国氧化锑出口量回升，锑品供需修复持续进行，锑价拐点向上趋势有望确立 [3][10] 锡 - 锡锭本周价格为 24.69 万元/吨，环比下降 1.05%，锡锭本周库存为 6426 吨，环比持平 [5][12][39] - 2024 年 12 月我国进口锡精矿和精炼锡有不同变化，预计 2025 年 1 月我国精炼锡产量环比/同比分别 -4.62%/+0.65%，缅甸锡矿复产进度或不及预期 [5][12][13] 镁 - 镁锭本周价格为 1.79 万元/吨，环比持平，硅铁本周价格 0.66 万元/吨，环比持平，金属镁和镁合金库存环比下降 [41][43] 钒 - 五氧化二钒本周价格为 7.25 万元/吨，环比持平，钒铁本周价格 8.20 万元/吨，环比持平 [47] 锗 - 金属锗本周价格 17000 元/公斤，环比下降 2.30%，二氧化锗本周价格 11400 元/公斤，环比下降 3.39%，金属锗本周库存为 1.2 吨，环比持平 [49] 锆 - 海绵锆本周价格为 180.00 元/吨，环比持平，锆英砂本周价格为 13050 元/吨，环比持平 [51] 钛 - 海绵钛本周价格为 52.50 元/吨，环比上涨 10.53%，钛精矿本周价格为 2185.00 元/吨，环比持平，钛精矿本周库存为 11.75 万吨，环比上涨 1.73% [56] 重点公司公告 - 永杉锂业 2024 年年度业绩预盈，预计净利润 2400 万元到 3600 万元，同比扭亏为盈，主要因锂盐业务产销量双增长等 [59] - 华友钴业控股股东部分股份质押，截至 2025 年 1 月 23 日，控股股东华友控股累计质押 201419994 股，质押比例为 69.98% [59] - 天齐锂业 2024 年度业绩预告亏损约 71 亿元至 82 亿元，主要因锂产品市场价格下滑等原因 [61]