核心观点 - 本周（2月5日 - 2月7日）全A指数上涨3.57%，北证50涨幅达12.03%，春节后首周A股市场整体反弹，主要宽基指数均录得正收益；小盘股和成长风格表现较强，TMT板块和制造业行情较好 [3][6] - 本周A股市场交投活跃度上行，北向资金日均成交额上升，融资和融券余额均上升，新成立基金8只，权益类基金占比环比上升 [3][22] - 本周A股宽基指数估值多数上行，全A股债利差高于3年滚动均值 [3][41] - 2月7日中国证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，推动资本市场高质量发展 [3][45] - 本周在DeepSeek概念带动下，AI主线持续扩散，A股市场将迎来结构性估值重塑机会，后市有望震荡上行，配置上关注科技创新、“两重”和“两新”、红利板块 [3][48][49] 本周行情回顾 指数行情 - 本周全A指数上涨3.57%，北证50涨幅显著达12.03%，科创50、创业板指等相对跑赢，上证50等相对跑输 [3][6] - 风格上，中证1000涨幅大于沪深300，小盘股表现较强；成长风格上涨6.39%，涨幅大于全A指数，周期等风格涨幅靠后 [3][6] - 行业方面，一级行业涨多跌少，TMT板块涨幅显著，制造业行情较好，涨幅靠前的是计算机、传媒、汽车，银行等行业回调 [3][11] - 二级行业中，收益率前五是IT服务II、软件开发等，靠后的是国有大型银行II、城商行II等 [13] 资金流向 - A股市场交投活跃度上行，日均成交额16157亿元，较节前增加4002.68亿元，周五近两万亿；日均换手率1.7485%，较节前上升0.34个百分点 [3][14] - 北向资金日均成交额2035.89亿元，较节前上升361.94亿元，融资和融券余额均上升，截至2月6日，融资融券余额为18090.81亿元，较节前上升351.44亿元 [3][16] - 本周新成立基金8只，发行份额24.47亿份，权益类基金7只，发行份额21.25亿份，份额占比86.87%，较节前上升51.56个百分点 [3][22] - 本周IPO家数为1家，募集资金1.28亿元；本周33家公司限售股解禁，合计解禁13.86亿股，解禁总市值160.80亿元，下周预计25家公司解禁，解禁27.32亿股，市值约515.15亿元 [27] 估值变动 - A股宽基指数估值多数上行，全A指数PE(TTM)较节前上涨2.40%至18.44倍，处于2010年以来58.64%分位数；PB(LF)上涨2.39%至1.57倍，处于2010年以来15.10%分位数 [3][33] - 本周国债收益率震荡回落，10年期国债收益率为1.6057%，较节前下行2.42BP；2月7日，10年期国债期货活跃合约收盘价为109.41元，较节前上涨0.06%；全A股债利差为3.8199%，高于3年滚动均值，处于2014年以来从低到高90.61%分位数水平 [41] - 行业层面，31个一级行业中26个行业估值上涨，行业市盈率、市净率估值走势与指数收盘价走势总体接近；11个行业市盈率估值高于2010年以来50%分位数，12个处于20%-50%分位数区间，8个低于20%分位数 [40][42][44] 资本市场加速赋能金融“五篇大文章” - 2月7日中国证监会发布《实施意见》，以科技金融等“五篇大文章”为核心，支持实体经济转型升级，助力国家战略实施 [45] - 《实施意见》加强对科技型企业全链条金融服务，包括支持发行上市、优化并购重组等制度、引导私募投资、加大多层次债券市场支持 [46] - 为绿色金融等领域提出增量举措，促进绿色资产重估、提升中小微企业融资能力、打通长期资金入市堵点、提升监管效率 [47] 未来投资展望 - 本周在DeepSeek概念带动下，AI主线扩散，市场信心提振，A股将迎来结构性估值重塑机会，后市有望震荡上行 [48] - 配置上关注基于自主可控与新质生产力的科技创新主题、扩大内需导向的“两重”和“两新”主题、安全边际较高的红利板块（重点是央国企） [49]