报告核心观点 - 2025年地方两会落幕，产业政策规划对A股投资结构有指导意义，扩大内需、发展新质生产力、建设现代化产业体系成热点，相关领域投资价值凸显 [3][6] 各部分总结 地方两会全部落幕 - 1月中下旬31省召开地方两会并公布政府工作报告，2025年是“十四五”收官和“十五五”开局关键年，地方政府聚焦高质量发展规划产业政策 [3][6] 扩大内需战略地位突出 大力提振消费——“两新”领域 - 31个省区市中21个将扩大内需或促消费扩投资列为首要任务，优先级较2024年提升 [3][9] - 政策措施包括加力扩围实施“两新”政策，“两新”一词出现54次，30个省区市提及；扩大服务消费、培育新型消费，多数省份提及相关产业，17个省区市强调培育新型消费；拓展消费新场景新业态，银发、首发等经济是热点；12个省区市提及推动中低收入群体增收减负 [14][15] - 提振消费将提升相关行业投资预期，支撑上市公司基本面，新兴消费领域或成新增长点 [15] 提高投资效益 -- “两重”领域 - 14个省区市提及“提高投资效益”，“两重”一词出现70次，28个省区市提到“两重” [16][19] - 重大项目建设关注传统基础设施领域，如交通、能源、水利等；新兴产业和未来产业相关项目建设 [20] 新质生产力加速培育 - “新质生产力”成高频词，31个省区市均提及，2025年提及63次，较2024年的36次明显提升 [21] - 产业布局上，重点省份强调发展战略性新兴产业、布局未来产业、改造提升传统产业；数字经济是发展重点，多地有相关举措和增长目标；21个省区市提及发展先进制造业，15个提及现代服务业，25个提及发展特色优势产业 [23][24] - 发展新质生产力是高质量发展内在要求，AI发展推动科技变革，自主可控重要性提升，科技创新主题行情有望持续，相关板块投资价值高 [26][27] 央国企改革持续深化 - 31个省区市均提到国有企业改革相关任务，举措围绕做优做强主责主业、完善考核评价体系、推进重组整合、向新兴产业布局等方面 [28][29] - 部分省市提出明确目标，如上海、山西、浙江等 [30] - 央国企估值低、分红强，改革深化将强化核心竞争力，重塑市场估值结构，中长期投资价值高 [30]