报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中国股市节后表现强劲，南向资金净买入、PB 账户净买入及美国宏观投资者买入等情况显示市场积极态势，主要受科技乐观情绪和两会政策预期推动，投资建议关注中国科技 AI 主题机会并采取相应保护策略 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 中国重回焦点 - 中国股市节后表现强劲，周一南向资金净买入达 21 亿美元，PB 账户上周出现四个多月来最大净买入，美国宏观投资者通过 FXI 看涨期权积极买入 [3] - 市场强势主要受科技乐观情绪和两会政策预期推动，关税担忧被抵消 [3] - 鉴于 AI 主题机会和有利季节性，建议重新参与中国股市投资 [4] 中国 AI 主题机会 - DeepSeek 发布后，AI 主题焦点从“基础设施层”转向“应用层”，硬件股下跌，软件相关股表现良好 [11] - 构建了 GS 中国科技 AI 受益篮子 [GSXACAIT]，包含港股和 A 股潜在受益股，市盈率较美国同行有大幅折扣，日交易量达 20 亿美元 [11] 单一股票保护（以阿里巴巴为例） - 对于持有多头仓位的投资者，建议将多头股票转换为看涨期权价差或通过卖出价外看涨期权买入看跌期权来保护收益 [18] - 给出阿里巴巴相关期权操作建议，如 28Mar25 110%/120% 看涨期权价差和 28Mar25 90% 看跌期权（由卖出 118% 看涨期权融资） [19][20] GS 中国科技 AI 受益篮子详情 - 篮子代码为 GSXACAIT，货币为美元，日均交易量 20 亿美元，包含 36 只股票，类型为价格回报 [21]