报告行业投资评级 - 计算机行业评级为领先大市 - A（维持）[2] - 金山办公评级为买入 - A，深信服评级为增持 - A [2] 报告的核心观点 - 微信接入 DeepSeek 处于灰度测试阶段，其积累的数据和场景商业化变现潜力有望充分挖掘，推动商业化潜力进一步释放，同时 AI 平权及模型降本趋势下垂直领域应用厂商将持续受益 [2][4][5] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2 月 15 日微信正式接入 DeepSeek 处于灰度测试阶段，部分用户可通过特定操作免费使用 DeepSeek R1 模型 [2] 事件点评 - 微信作为超级流量入口有场景优势，24 年 4 月 MAU 达 13.82 亿，微信搜索日活超 1 亿且每日搜索量同比增 30%，接入 DeepSeek 后可整合多内容发挥海量内容优势，提供个性化答案提升搜索体验 [4] 相关报告 - DeepSeek 推动 AI 平权，国内互联网大厂加快模型 + 应用生态布局，如阿里与苹果合作、百度文心一言将全面免费开放、字节豆包 APP 用户数持续高增，25 年 1 月 MAU 达 7861 万 [5] 投资建议 - 关注腾讯系标的如众安在线等；AI 应用核心标的如金山办公等；端侧硬件标的如联想集团等 [6]