报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为同步大市 - A（维持）[1] 报告的核心观点 - 春耕推动化肥涨价，关注尿素与钾肥市场；美国制裁影响原油供应，油价小涨，需求端回暖使国产 LNG 价格上行，美天然气期货价上涨 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 化工市场 - 春耕备肥需求拉动化肥市场，尿素和氯化钾涨价明显；尿素市场长期低迷开工率低，在国内采购修复和印度招标消息影响下，期货和现货市场活跃；钾肥国内开工率提升但供应仍偏紧，进口可销售货源不足，贸易商惜售 [10] - 2025 年 1 月中国制造业采购经理指数（PMI）为 49.1，环比下降 1 个百分点；2024 年 12 月全部工业品 PPI 累计同比下降 2.2%，规模以上工业增加值累计同比增长 5.8% [4][10] - 2024 年 12 月中国出口金额 3356.3 亿美元，同环比分别增长 10.7%/7.6% [12] - 本周申万基础化工板块中，涨幅前三为氯碱（申万）、膜材料（申万）、无机盐（申万），分别上涨 12.69%、3.52%、2.95%；跌幅前三为粘胶（申万）、民爆制品（申万）、磷肥及磷化工（申万），分别下跌 2.69%、1.76%、1.41% [14] - 本周申万基础化工板块个股中，涨幅前五为领湃科技、航锦科技、亚香股份、杭州高新、先达股份，分别上涨 47.83%、47.20%、43.70%、35.07%、23.85%；跌幅前五为中研股份、嘉澳环保、氯碱化工、壶化股份、兴业股份，分别下跌 10.70%、10.33%、8.63%、8.12%、7.10% [18] - 本周重点公司市场表现，涨幅前三为瑞丰新材、恒力石化、卫星化学，分别上涨 9.97%、3.94%、3.67%；跌幅前三为中广核矿业、联瑞新材、风神股份，分别下跌 6.06%、5.39%、2.92% [19] 石化板块 本周观点 - 美国制裁伊朗和俄罗斯影响原油供应，引发市场担忧，油价小涨；需求端回暖，国产 LNG 价格重心上行，截止本周五，国产 LNG 市场周均价为 4324 元/吨，较上周涨幅 0.32%；美国将受极寒天气侵袭，NYMEX 期价高位运行，Henry Hub 天然气期货主力合约结算价格为 3.725 美元/百万英热单位，较上周上涨 12.57% [5][22] 行业数据与上市公司跟踪 - 展示了全球油气估值体系（截止 2 月 14 日），涉及中国石油、中国石化等公司的 2023 年原油储量、股息率、资本开支、ROE、市值、EPS、PE、PB 等数据 [25] 投资建议 - 建议关注尿素与钾肥市场，重点公司推荐鲁西化工、华鲁恒升、中化化肥、湖北宜化等 [6][27]