报告行业投资评级 - 领先大市 - A（维持）[1] 报告的核心观点 - 券业积极探索部署 DeepSeek 大模型，其本地化部署利于加快券商金融科技能力建设，推动各业务板块提质增效 [2][7][15] - 持续关注券业并购重组，中央汇金公司股权划转后将持有 7 家券商牌照，同一实控人的券商兼并重组更有优势 [3][7] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 关注券业对 DeepSeek 大模型的部署，其可赋能多业务场景，提升金融科技能力和业务效率 [2][7][15] - 关注汇金旗下券商公告动向，因股权划转后同一实控人的券商兼并重组优势明显 [3][7] 行情回顾 - 上周沪深 300 指数、创业板指数分别收于 3939.01（1.19%）、2215.30（1.88%），申万一级非银金融指数涨幅为 1.04%，在 31 个申万一级行业中排第 18 位，证券Ⅲ涨幅为 0.72% [8] - 个股方面，涨幅居前的有恒生电子（15.95%）、浙江东方（15.34%）、天风证券（11.01%），跌幅居前的有同花顺（ - 2.11%）、陕国投 A（ - 0.82%）、指南针（ - 0.75%） [8][9] 行业重点数据跟踪 - 市场表现及规模：上周主要指数上涨，上证综指涨 1.30%，沪深 300 涨 1.19%，创业板指数涨 1.88%；A股 成交金额 8.75 万亿元，日均成交额 1.75 万亿元，环比增 8.29% [3][9] - 信用业务：截至 02 月 14 日，市场质押股 3204.71 亿股，占总股本 3.96%；两融余额 1.85 万亿元，环比提升 1.80%，其中融资规模 1.84 万亿元，融券余额 109.44 亿元 [11] - 基金发行：25 年 01 月，新发行基金份额 832.64 亿份，发行 107 只，环比降 44.31%；股票型基金发行 250.48 亿份，环比降 11.16%，发行份额占比 30.08% [11] - 投行业务：25 年 01 月，股权承销规模 905.50 亿元，其中 IPO 金额 71.31 亿元，再融资金额 834.20 亿元 [11] - 债券市场：中债 - 总全价（总值）指数较年初涨 0.04%；中债国债 10 年期到期收益率为 1.65%，较年初上行 4.69bp [3][12] 监管政策与行业动态 - 券业探索部署 DeepSeek 大模型，多家券商将其融入核心业务领域，赋能多业务场景 [2][7][15] - AMC 股权划转，东兴证券、信达证券实控人将变为中央汇金公司，方正证券因股权划转中央汇金将间接持有 7.2%股份 [3][7][15] 上市公司重点公告 - 申万宏源：中证金融 66.7%股权拟划转至汇金公司 [15] - 东兴证券：财政部拟划转股权，实控人将由财政部变更为汇金公司 [15] - 方正证券：财政部划转股权，汇金公司间接持有 7.20%股份 [15] - 信达证券：财政部拟划转股权，实控人将由财政部变更为汇金公司 [16] - 西部证券：证监会受理国融证券等三项变更实控人申请 [16]