报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 人工智能正塑造电子商务未来，采用人工智能是企业必选项，能提升与消费者互动速度、个性化服务和推动增长 [7] - DeepSeek发布推动应用层价值加速创造，多数价值创造将在应用和数据层发生 [9] - 电子商务未来是“代理性”，人工智能助力超级加速市场网络效应，最大平台凭借数据规模获胜 [10] - 市场平台关联性通过高估值反映，多数行业市场仍处早期，社交媒体商业兴起解构市场结构 [17][21][28] - 人工智能驱动超50%风险投资资金，应用和基础设施价值关系逆转，电商领域人工智能采纳尚处早期 [39][49][52] - 人工智能降低电商应用整合门槛，提升运营效率，推动市场交易更流动，改变竞争格局 [55][65][69] - 电子商务未来是代理商业，代理人工智能将自主做购买决策 [75][78] - 市场是生态系统优秀基础，围绕高频用例发展，生态系统提供数据规模部署人工智能 [86][90][107] 根据相关目录分别进行总结 1. 市场状态 - 全球在线市场平台（公开）营收可观，市场平台关联性通过创纪录估值反映，在线市场诞生众多高估值公司 [13][17][18] - 多数行业市场仍处早期，不同行业消费者支出在线渗透率不同，美国在市场融资领先，印度增长显著 [21][22][24] - 社交媒体商业兴起解构市场结构，市场逐渐转变为媒体公司 [28][32] 2. 深度探寻时刻：人工智能如何塑造电商 - AI是下一个平台变革，超50%风险投资资金流向人工智能领域，主要在基础设施和大型语言模型 [37][39] - 全球其他地区在人工智能应用方面表现优于美国，但整体落后于美国 [42] - 开源使应用与基础设施价值关系逆转，电商领域人工智能采纳尚处早期 [49][52] - DeepSeek降低人工智能应用整合门槛，优化用户体验，提升运营效率，激发创新能力，转变竞争动态 [55] - 一些AI赋能电商平台应用兴起，人工智能助力超级加速市场网络效应，提供新搜索方式，提高市场运营效率 [56][59][62] - 人工智能驱动市场交易更流动，改变竞争格局，未来电子商务是代理商业，代理人工智能将自主做购买决策 [68][71][75] 3. 生态系统：通往1000亿美元以上平台的道路 - 市场是生态系统优秀基础，叠加生态系统玩法，围绕高频用例发展，不同类型电商平台演变成交易性、本地物流、高频消费模式 [86][90][93] - MercadoLibre和网约车案例表明生态系统力量强大，生态系统参与者利用网络效应，股价用于战略并购，提供数据规模部署人工智能 [98][101][107] 4. 对Prosus的影响 - Prosus人工智能战略有四个支柱，全体员工利用人工智能提高效率，各集团内公司成为行业翘楚，加速创新，构建生态系统 [109][110] - 向新型解耦技术栈迈进，启用具有自主能力的AI世界 [112] 方法学与定义 - 明确初创企业、成长型企业、成熟企业和科技公司定义，以及创业投资投资数据范围和来源 [116] - 定义市场交易平台和电子商务，包括相关业务类型和考虑的交易情况 [117] - 说明Dealroom数据来源和处理方式，以及报告基础数据获取途径 [118]