报告核心观点 - 2月公募量化指增超额收益均明显回撤，500指增超额收益回撤最大，300指增回撤相对较小，月末指增基金超额净值略有反弹 [5] - 2月小市值因子持续强势，小盘风格主导市场，估值、成长、盈利等常规因子普遍回撤，量价类和预期类因子表现分化 [6] - 小市值因子多空收益领先，多数因子多空组合呈现回撤 [7] 因子有效性跟踪 沪深300成分股票池内因子表现 - 2月反转因子优势明显，Rank IC为23.61%，小市值因子Rank IC为8.81%，估值、成长、盈利等因子出现回撤 [10] 中证500成分股票池内因子表现 - 2月小市值因子Rank IC为21.89%，反转因子Rank IC为8.02%，估值、成长、盈利等因子回撤明显 [12] 中证1000成分股票池内因子表现 - 2月小市值因子Rank IC为16.94%，反转因子Rank IC为11.26%，盈利因子回撤较大 [14] 全A股股票池内因子表现 - 2月小市值因子Rank IC为19.72%，反转因子Rank IC为9.52%，波动率、换手率等因子回撤 [16] 因子多空组合表现 - 小市值因子多空收益与IC表现基本一致，在各股票池均取得正收益，反转因子多空组合仅在沪深300成分股票池表现突出 [7] 公募量化指增基金业绩跟踪 沪深300量化指增基金 - 2月安信量化精选沪深300指数增强A超额收益2.40%，今年以来超额收益3.72% [27] 中证500量化指增基金 - 2月国泰中证500指数增强A超额收益1.87%，今年以来超额收益1.14% [32] 中证1000量化指增基金 - 2月招商中证1000增强策略ETF超额收益0.85%，今年以来超额收益1.53% [37]