报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 中国汽车减震器行业国产化进程加快，在中高端产品上与国外技术差距缩小，但在CDC、MRC等高端减震领域国产化替代空间大 [3][4] - 伴随汽车产业发展和可变阻尼减震器应用渗透率提高，行业市场规模预计从2024年的658.83亿元增长至2028年的972.24亿元，年均复合增长率达10.22% [5] - 行业主要驱动因素为中国汽车市场规模庞大、自主品牌崛起和空气悬架应用渗透率提升 [43] 根据相关目录分别进行总结 产业链图谱 - 上游为零部件供给环节，以钢制品为主；中游为减震器生产制造，CDC是主流可变阻尼减震器；下游面向悬架和整车厂商，空悬系统增长空间大 [7] 产业链上游 - 钢材是主要原材料，钢价变动影响制造商成本和盈利，中国钢材供给充足，原材料采购基本可国内自给自足 [13][15][16] - 活塞杆成本占比21.08%，钢管近15%，橡胶及工程塑料10 - 11%，支架类近9%，弹簧盘类近8%，减震器油近6%，其他约30% [9][15] - 钢价周期性波动，2021年中至今震荡下行，近期开启新一轮下行周期 [16] 产业链中游 - CDC减震器领域，国外先进品牌掌握前沿技术且实现规模化生产，中国仅南阳淅减等少数厂商实现规模化，多数厂商处于开发阶段，电磁阀配置差距大 [18][20] - MRC减震器方面，国内厂商加速布局生产线，部分已量产，但核心原材料磁流变液被国外厂商垄断，国产化替代进程慢，成本高 [23][29] 产业链下游 - 现阶段单可变阻尼减震器配置的悬架系统规模化应用程度高于空气悬架，但空气悬架渗透率呈上升趋势，将带动可变阻尼减震器需求扩张 [31][37] - 2022 - 2024年1 - 7月，中国标配空气悬架新车销量和渗透率上升，价格区间下探趋势明显 [36] 市场规模 - 2021 - 2023年市场规模从525.01亿元增长至615.25亿元，年均复合增长率8.25%，预计2024 - 2028年从658.83亿元增长至972.24亿元，年均复合增长率10.22% [40][41] - 市场分为整车配套和售后市场，需求分别取决于汽车产销量和保有量 [40] 驱动因素分析 - 中国汽车市场规模庞大，2023年保有量达3.36亿辆，产销量创历史新高，预计未来稳定增长 [44] - 中国汽车自主品牌崛起，2024年1 - 6月销量和市占率上升，带动减震器需求，高性能减震器潜力大 [44] - 空气悬架应用渗透率提升，2024年单月搭载量和渗透率上升，将带动可变阻尼减震器需求和技术升级 [44]