瑞达期货研究院 「2025.04.03」 沪锡市场周报 矿端趋紧宏观扰动 预计锡价高位震荡 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 业务咨询 研究员： 添加客服 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 3 来源：瑞达期货研究院 行情回顾：本周沪锡主力震荡上涨。宏观面，美国公布关税政策超过预期，美元指数走弱， 经济担忧情绪升温。基本面，刚果bisie锡矿停产，缅甸地震影响复产，矿端仍面临紧张局面， 下游畏高心态较重，库存有所回升。 行情展望：宏观面，美国总统特朗普在白宫宣布对贸易伙伴征收所谓的"对等关税"措施， 美国将对所有进口商品征收10%的全面关税，对其他被认为在贸易中表现不佳的国家征收更高 的税率，市场避险情绪升温。基本面，缅甸锡矿复产工作逐步推进中，但预计全面恢复正常 开采至少需要两个月左右的时间；同时缅甸地震可能对生产运输造成影响；刚果Bisie矿山维 持停产，关注后续武装冲突变化，当前原料紧张格局突出。冶炼端，云南地区锡矿流动量处 于历史低位，江西废料供应制约依旧明显，原料结构性矛盾加剧，开工率低于正常水平。近 期下游及终端企业订单情况不及预期，叠加锡 ...