添加客服 瑞达期货研究院 「2025.04.03」 沪锌市场周报 供应爬升库存下降 沪锌期价弱势调整 研究员： 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 来源：瑞达期货研究院 3 行情回顾：本周沪锌主力大幅下跌。宏观面，美国公布关税政策超预期，美元指数走弱，经济担忧 情绪升温；基本面上，锌矿进口量增长明显，炼厂产量逐渐恢复，下游采购改善，库存去化明显。 行情展望：宏观面，美国总统特朗普在白宫宣布对贸易伙伴征收所谓的"对等关税"措施，美国将 对所有进口商品征收10%的全面关税，对其他被认为在贸易中表现不佳的国家征收更高的税率，市 场避险情绪升温。基本面，国内外锌矿进口量上升，锌矿加工费持续上升，叠加硫酸价格上涨明显， 冶炼厂利润进一步修复，生产积极性增加，加上部分检修停产产能恢复，整体产量将保持增加。目 前进口窗口关闭，且进口亏损扩大，后续精锌进口预计明显下降。需求端，下游传统旺季需求逐步 回暖，近期锌价下跌，下游逢低采购氛围改善，国内库存下降明显，有 ...