报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对黄金、纯碱、生猪、棕榈油、国债、焦炭、螺纹钢、原油、PTA、甲醇等品种进行短评，分析各品种市场现状、影响因素并给出操作建议 [2][4][5][6][8][9] 各品种短评总结 黄金 - 加拿大对美部分商品给予临时关税豁免，关税进入后续谈判阶段，各方有所缓解，市场关注美联储后续动作捕捉降息线索，短期恐慌情绪减弱，贵金属避险属性显现，震荡偏多，但白银基本面偏弱或跟随黄金波动，关注美国零售数据和美联储官员讲话 [2] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1448元/吨呈缓慢下跌趋势，开工率90.4%处高位，厂家总库存169.3万吨环比降0.49%；浮法玻璃开工率75.42%周度持平，均价1276元/吨环比持平，样本企业总库存6520.3万重箱环比降0.84%；浮法玻璃开工较稳，需求不温不火，下游刚需采购，国内纯碱市场走势一般，成交不温不火，产量稳定，下游低价适量补库，采购偏谨慎，预计纯碱09合约短期震荡运行，上方压力1365一线，建议观望或反弹短线做空 [2] 生猪 - 4月15日“农产品批发价格200指数”为119.21，“菜篮子”产品批发价格指数为120.31，全国农产品批发市场猪肉平均价格20.62元/公斤比前一日降0.8%，鸡蛋8.08元/公斤比前一日升1.1%；全国生猪市场价格北跌南涨，价格已处高位，需求无明显增量，短时供大于求，稍大体重猪源价格弱势调整为主；操作上建议成本支撑下前期远月低多继续持有或考虑获利离场等待，养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值 [4] 棕榈油 - 马来西亚4月1 - 15日棕榈油产品出口量469750吨，较上月同期出口环比增49073吨，增幅11.67%；马来西亚棕榈油出口改善，巴西可能提高生物柴油掺混率，对价格有一定支撑作用，国内豆棕价差持续高位倒挂，下游刚需采购，市场现货基差稳定，成交难以上量，预计短期国内棕榈油价格维持震荡，操作上建议高抛低吸，关注产地高频供需数据及国内库存变化情况 [4] 国债 - 货币市场利率多数下行，银存间质押式回购加权平均利率1天期上行5.23BP报1.6975%，7天期上行1.03BP报1.7142%，14天期下行0.98BP报1.7423%，1月期下行9.12BP报1.749%创今年1月以来新低；资金面持续宽松，利多债市，经济数据显示经济依然具有韧性，主要银行出现存款利率下行，货币宽松预期增加，流动性宽松对债市存在支撑，股债跷跷板逻辑依然左右债市 [5] 焦炭 - 4月15日焦炭市场价格偏强运行，主流钢厂对焦炭采购价湿熄上调50元/吨，干熄上调55元/吨；成本端原料煤价格涨跌互现，焦企利润仍旧低位，焦炭现货成本存有支撑，钢厂端当前盈利能力尚可，铁水产量依旧保持高位，钢厂对焦炭采购需求较强，但钢材价格震荡下行，铁水产量恐再次见顶，焦炭需求支撑反弹高度有限，整体来看焦炭价格短期或震荡运行 [5] 螺纹钢 - 4月15日国内钢材市场窄幅调整，唐山迁安普方坯资源出厂含税稳报2960元/吨，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3297元/吨，较上个交易日下跌3元/吨；宏观面表现中性，市场情绪相对平稳，钢市需求表现不温不火，低价资源成交尚可，高价资源成交不佳，供给端变化不大，钢厂库存压力尚可，多数出厂价持稳运行，此外焦炭首轮提涨落地，成本端有所支撑，短期来看多空市场暂时平衡，钢价或窄幅震荡运行 [6] 原油 - IEA月报将2025年和2026年的全球GDP预测从此前的3.1%分别下调至2.4%和2.5%左右，预计今年全球石油需求增速将从之前的103万桶/日调整至72.6万桶/日，平均每天1.035亿桶/日，预计明年的增长将进一步放缓至69.2万桶/日，将2025年全球供应增长预期下调26万桶/日至120万桶/日，预计2026年全球石油供应将增加96万桶/日，将2025年非欧佩克 + 国家的供给增长预估从150万桶/日下调至130万桶/日，预计到2026年非欧佩克 + 国家的供应增长将达到92万桶/日，俄罗斯3月原油产量从2月的908万桶/天下降到907万桶/天，但仍高于OPEC + 规定的898万桶/天配额，美国总统特朗普称伊朗正在拖延与美国的伊核问题谈判进程；原油供应压力仍存，美伊谈判等待周六进展，市场情绪回稳，持观望态势，操作上短期观望，等待后续新变化出现 [6][8] PTA - PXCFR当前报737美元/吨，PX - N173美元/吨，华东PTA报4335元/吨，PTA现金流成本为4211元/吨，本周江浙织机周均开工率66.2%，周环比下降2.5%，华东织造企业坯布库存34.0天，周环比增加2.0天；织造负荷下降，聚酯和织造库存均处高位，PTA库存也高位，关税政策对终端纺织品出口持续压制，4月PTA去库力度或下修，PTA反弹动能不足，低加工费背景下跟随原油波动，策略上短期观望，等待新驱动出现 [8] 甲醇 - 西北地区甲醇样本生产企业周度签单量7.45万吨，环比上升2.16万吨，江苏太仓甲醇市场价2445元/吨，上升3元/吨，中国甲醇港口样本库存56.98万吨，周下降4.63万吨，甲醇样本生产企业库存31.43万吨，周上升0.28万吨，甲醇产能利用率88.24%，周上升3.04%，西北能源30万吨/年甲醇装置预期本周检修，下游总产能利用率74.51%，周下降0.03%；成本端煤炭价格预期较稳，当前甲醇利润尚可，国内甲醇开工预期高位运行，下游需求逐渐恢复，本周外轮预期到港量仍偏低位，港口甲醇库存或波动有限，内地甲醇市场偏强，企业竞拍成交顺畅，港口甲醇市场现货买气一般，预计甲醇09合约短期震荡运行，上方压力2295一线，建议观望或反弹短线做空 [9]