报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆盘面偏强运行，国内期货盘面受现货带动大幅上涨，菜粕远月盘面走势强于豆粕，豆粕月间价差走势偏强，菜粕月间价差跟随豆粕 [4] - 国际大豆市场近端有支撑，远端供应偏宽松，国内近期现货供应偏紧，后续市场预计以稳为主，菜粕后续预计偏弱运行 [5][6][7] - 今日豆粕盘面受现货带动偏强运行，供应紧张情况将加剧，国际市场后续压力或增加，菜粕后续供应可能收紧，远月整体偏强，豆粕月间价差强于菜粕月间，菜粕远期价格强于豆粕 [8] - 交易策略建议单边、套利、期权均观望 [9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 美豆盘面因宏观好转偏强运行，国内期货盘面受现货带动大幅上涨，菜粕远月盘面走势强于豆粕，近月豆粕盘面走势强于菜粕，豆粕月间价差受现货带动偏强，菜粕月间价差跟随豆粕 [4] 基本面 - 国际大豆市场近端压力有限，美豆出口完成情况良好，巴西国内销售积极性好，供应改善，远端美豆结转库存预计维持高位，南美市场压力将延续，整体供应偏宽松 [5] - 国内近期现货供应偏紧，下游提货难度大，饲料厂库存低，后续大豆到港量增加，市场预计以稳为主，豆粕库存减少，菜粕需求反弹，后续预计偏弱运行 [6][7] 宏观 - 特朗普计划下调关税带动市场宏观氛围好转，但争端仍存，美国与多国商谈，后续关注贸易端变化 [7] 逻辑分析 - 豆粕盘面受现货带动偏强运行，市场需求好转，供应紧张情况加剧，国际市场后续压力或增加，菜粕后续供应可能收紧，远月整体偏强，豆粕月间价差强于菜粕月间，菜粕远期价格强于豆粕 [8] 交易策略 - 单边、套利、期权均建议观望 [9] 大豆压榨利润 - 展示了不同来源地、船期的大豆压榨利润情况，包括CNF、CBOT、合约、汇率、豆粕价格、豆油价格、盘面压榨利润、现货压榨利润等数据及榨利变化 [10]