报告核心观点 报告对2025Q1 A股投资者结构进行全景分析，从总市值和流通市值口径分别剖析不同类型投资者的持股情况，呈现出各机构投资者的持股规模、占比及增速变化，为了解A股市场投资者结构提供参考 [1][5][6] 总市值口径：A股投资者结构分析 - 公募基金2025Q1持有A股总市值约5.87万亿元，占比5.89%，持股规模和占比均回落 [8][10] - 外资2025Q1持有A股总市值2.97万亿元，占比2.97%，持股规模和占比均略有提升 [13][16] - 险资2025Q1持有股票总市值为2.82万亿元，占比2.83%，持有股票和基金占比及股票市值占比均上升 [17][20] - 信托2024Q2持有股票总市值0.62万亿元，占比0.73%，市值规模较为稳定 [21][24] - 2025Q1公募、保险资金、外资持有A股总市值环比增速分别为 -0.35%、+16.04%、+1.73% [25][26] 流通市值口径：“八大类”专业机构投资者持有A股市值及占比测算 各类专业机构投资者持有流通股市值及增速 - 公募基金2025Q1持有流通股市值5.87万亿元，占比7.44%，环比增速 -0.35%，同比增速 +11.98% [34] - 私募基金2025Q1持有流通股市值1.86万亿元，占比2.36%，环比增速 +1.77%，同比增速 +5.72% [37] - 保险机构2025Q1持有流通股市值2.82万亿元，占比3.57%，环比增速 +16.04%，同比增速 +44.51% [41] - 养老金2025Q1持有流通股市值1.42万亿元，占比1.80%，环比增速 -1.48%，同比增速 +11.11% [44] - 证券机构2025Q1持有流通股市值0.65万亿元，占比0.82%，环比增速 -3.03%，同比增速 +0.69% [47] - 信托机构2025Q1持有流通股市值0.47万亿元，占比0.59%，环比增速 -11.98%，同比增速 +7.46% [52] - 其他境内机构2025Q1持有流通股市值1.48万亿元，占比1.88%，环比增速 -1.17%，同比增速 +6.80% [55] - 境外机构及个人2025Q1持股市值2.97万亿元，占比3.76%，环比增速 +1.73%，同比增速 +6.29% [58] 主要机构投资者持有流通股市值和增速比较 - 流通市值口径下，公募基金、外资、保险机构持股市值排名前三，Q1持股规模依次为5.87万亿元、2.97万亿元、2.82万亿元 [62] - 2025Q1各机构环比增速靠前的是保险机构、私募和境外投资者 [62] 主要机构投资者持有流通股占比变化 - 2025Q1公募基金持股比重环比下降0.16pct至7.44%；私募基金持股比重持平于上季度为2.36%；外资持股比重持平于上季度为3.76% [66] - 2025Q1保险（不含通过基金持股）和养老金持股占比分别环比 +3.57pct、 -0.06pct [66] 流通市值口径：“四大类” 投资者持有A股市值及占比测算 流通市值口径下“四大类”投资者持股规模 - 截至2025Q1，一般法人、个人投资者、境内专业机构、外资分别持有流通股市值为36.74万亿元、24.66万亿元、14.57万亿元、2.97万亿元 [68] 流通市值口径下 “四大类” 投资者持股占比 - 2025Q1一般法人持有的流通股市值比重较上季度下降1.03pct至46.54% [74] - 境内专业机构投资者2025Q1持股比重为18.46%，较上季度上升0.03pct [74] - 境外投资者2025Q1持有流通股比重为3.76%，与上季度持平 [74] - 个人投资者2025Q1持有流通股比重为31.24%，较上季度上升1.01pct [74] 流通市值口径下A股投资者持股占比（剔除法人持股） - 剔除一般法人持股后，2020年以来个人投资者、境内机构、外资分别在50%-59%、35%-41%、7%-10%区间波动 [77] - 个人投资者2025Q1占比58.44%，仍是最大的投资主体 [77] 总结：2025Q1 A股投资者结构全景图 流通市值口径 - 一般法人持股占比最高，为46.54%；个人投资者次之，为31.24%；外资持股市值占比3.76%；境内专业机构投资者合计持股市值占比为18.46% [83] - 境内专业机构投资者内部，公募基金、保险（不含通过基金持股）、私募基金、养老金持有流通股市值较大，依次占比7.44%、3.57%、2.36%、1.80% [83] 自由流通市值口径 - 境内外机构持股占全A自由流通市值比重总计为43.98%，其中公募、险资、私募、养老金、外资分别占比14.72%、7.07%、4.67%、3.56%、7.44% [84]