报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期台币兑美元大幅上涨引发对亚洲货币转向美元和潜在“去美元化”的担忧，美元在亚洲的主导地位正面临压力，投资者正撤离美国资产并寻找美元替代品，这一趋势可能对全球金融市场和经济产生重大影响，引发金融体系“重组”，使亚洲各国更加重视本币 [3][6][8] - 唐纳德·特朗普的贸易战2.0会加速去美元化进程，推动人们对黄金等货币及其他健康货币的追捧，亚洲投资者的资本开始回流，资金可能流向黄金、欧洲、新加坡元、台币等地，但资金最终流向仍需时间确定 [13] - 台币飙升凸显去美元化问题，其走势意义重大，虽美元主导地位暂时难改变，但表明投资者在积极寻找美元替代品 [9] - 全球金融体系的重新构建意味着美元主导地位被削弱，亚洲各国开始重视本币，市场会重新调整，最终走向及输赢有待确定，若亚洲货币走强可能加速各领域发展，重塑市场和经济 [18] 根据相关目录分别进行总结 亚洲货币走势及影响 - 5月初，台币兑美元汇率创下近40年来最大涨幅，周五台北当地时间上午11:30左右新台币上涨约2%，收盘时兑美元已上涨约3%，周一涨势仍在继续，其波动影响到亚洲其他货币，如马来西亚林吉特周五和周一分别上涨超1%，韩元一度上涨超2%，最终台币汇率稳定下来 [6][7][8] - 主要亚洲货币平均比考虑生活成本差异的汇率贬值了57%，接近2024年创下的59%的历史最低水平 [16][17] 去美元化的背景和原因 - 1997年亚洲金融危机使泰国、韩国等国家意识到需确保拥有强劲、高质量、受市场欢迎的资产，21世纪初亚洲大型出口商将出口所得重新投资到美国股票和债券市场，导致亚洲货币几十年来几乎没有升值，2004年后这一趋势减弱，2008年金融危机和去年日本套利交易危机令投资者重新平衡投资组合，特朗普的贸易战2.0加速去美元化进程 [11][12][13] 对投资者和市场的影响 - 新台币飙升在经济和社会层面造成巨大破坏，经验丰富的投资者若做错交易将遭受巨额损失，对出口商、贸易商和保险公司造成巨大冲击，引发人们对美元的反思，考虑寻找美元替代品 [9] - 日本最大的人寿保险公司日本生命保险公司正在积极寻找国债替代品，中国在3月份缩减了国债持有量，资金开始回流亚洲，但流向仍在思考中 [13] 对台湾经济的影响 - 对海外持有台湾资产的人有利，资产价值飙升；对出口商不利，如台积电估计新台币每升值1%，其营业利润率下降0.4%；台湾的人寿保险公司作为美国国债巨额投资者遭受重大打击，台币升值10%可能导致保险公司出现180亿美元的未实现汇率损失，耗尽资本储备 [15] - 从长远看，台币走强对当地消费者有利，进口商品便宜，消费能力增强；对出口商不利，台湾作为重要出口地区，强势货币对损益表不利 [16]